千呼万唤之下，股权分置试点即将开始。股权分置的破解仅仅是转折的必要条件而非充分条件。中国证券市场要真正踏上转折之路，仍需市场各参与主体（管理层、上市公司、投资者等）共同进行不懈的努力。

    对管理层而言，其职责是为市场构建公平、透明、符合市场规律及发展潮流因而相对完善的制度。目前，我们依附的这个制度缺陷漏洞很多，在股价已经 实现国际化接轨的今天，如果市场制度长期不接轨，必然会导致国内证券市场股价面临“制度缺陷折价”。

    首先，我们这个市场制度的主体部分———《证券法》的修改，尽可能少一点自有特色，与成熟市场多一点接轨。在交易制度的安排上，大胆引入做空机制、融资融券、T+0回转交易等（这也是成熟市场必备的），同时为其他产品创新留下制度空间，这将极大地改善投资者的生存环境。在对违规违法行为的惩处上，其力度、实时性与可操作性应极大地加强，对上市公司控股股东或内部人恶意损害中小股东的行为，如通过关联交易、违规担保等恶意掏空上市公司的行为，应严惩不贷，“让违法者倾家荡产，坐穿牢底”。令人欣喜的是，《证券法》的修改正紧锣密鼓，新制度的实施已箭在弦上。

    其次，伴随着股权分置试点的推出，非流通股减持的大原则不可或缺，如各行业减持的比例、减持的时间表、减持的价格或方式等，应采取总体大原则与分散决策相结合模式。若过分强调分散决策，则为市场带来太多的不确定性，因投资者的不可预期而引发市场大动荡。同时，必须加快部署新股发行上市时的股权结构安排，不要在存量解决股权分置的同时，增量又在不断“分置”。当然，这是一个两难的选择，新股的全流通（其实是在一定条件下赋予新股中非流通股以流通权）必然对老股股价造成冲击，但若仍继续以原有的二元结构（流通股与非流通股并存）发行新股，又会造成新的股权分置问题。

    对投资者而言，树立正确的心态非常重要，尤其对中小投资者来说更是如此。市场理解他们的伤痛与脆弱，毕竟赚钱的美丽故事已成遥远的回忆。但正因为这样，在漫长黑夜即将破晓，市场将要面临转折时，投资者更应毫不犹豫地回到市场中来，而不是相反。同时，敢于坚定地持有那些即使与成熟市场相比也已被低估、即使全流通也有投资价值的股票，不要被市场一时的波动所左右。同时，对市场中仍然存在的一些问题要辨证地、以发展的眼光来看，毕竟世界上没有一个证券市场是完美的。此外，对适度的扩容不应抱恐惧心理，证券市场功能之一是优化资源配置，优胜劣汰是其必然选择，纵观国际证券市场，没有一个市场因为质优公司的扩容而变为熊市，反之，也不可想象一个长期没有新鲜血液补充的市场会走出牛市。所以，我们应该鼓励质地优良、稳定成长的公司根留国内，尤其是优质大型国企。长此以往，必然会极大地提高国内证券市场的质量。

    中国证券市场可能已经开始踏上转折之路，只要市场各方共同努力，艰难曲折的转折之路必然会变成平坦、光明之路。