近日郑棉终于改变了持续数日的平淡之态,开始冲高回落进入下一轮回调。这种调整也基本在预料之中,只是节奏与现货市场有些背离。也许这正是市场大资金操作的一个策略,借现货之势先冲高给人们一种迷惑。美国农业部上周末的供需报告降低了我国对美棉的进口预期21.8万吨,同时调低了国内的期末库存20.7万吨,使得美棉近日有所走弱。近期国内现货企业陆续补库,带动了现货棉价的上涨,中国棉花价格指数近日连续上涨近200元/吨,328级14日在12217元/吨。现货棉价的走强在一定程度上缓解了期现价差的进一步 扩大,但由于价差仍处于较高水平,所以仍然制约棉价短期继续向更高价位冲击,短期棉价继续创新高的可能性很小。但目前基本面的利好因素以及人们对棉价的良好预期并没有改变,所以,阶段性的回调仍然是投资者良好的投资机会。CF507合约在14000附近可考虑买入,同时6、7月份合约间200元以上的价差也是较好的套利机会。注意止损。