主持人：在目前我国金融体系改革深入的背景下，银行业发展的态势如何？面临哪些挑战与机遇？

    鱼晋华：2004年我国银行业发展态势良好，平均资产规模比上年增长14%，股份制商业银行更达到了22%的增长速度。在资产规模继续保持快速增长的同时，不良贷款总额比上年下降7230亿元，不良贷款比率则下降了4.59个百分点。

    在快速发展的同时，我国银行业当前也面临着来自于以下几个方面的挑战：

    第一，如何有效而系统地控制新增不良贷款的发生。2004年我国开始对过热的宏观经济实施调控，在此影响下，贷款增长速度比上年回落7.1个百分点。然而信贷紧缩之下，商业银行平均不良贷款总额与不良贷款率反而实现了双下降。其中主要原因并非是因为商业银行体系内部消化掉了历史不良贷款，或者控制了新增不良贷款的发生，而是由于一些大型商业银行为达到上市要求，在政府的扶持下剥离了大量的不良贷款。因此对于大型商业银行来说，仍然面对着建立有效的内部风险控制及信贷审查机制，系统地防控新增不良贷款的挑战。

    第二，利率市场化的改革。长期以来由于我国实行利率管制的政策，商业银行在贷款发放时只需按照贷款期限来选择适用利率，较为缺乏根据贷款类型、客户资信、风险特征等的不同自主对贷款定价的权利与能力。随着利率市场化改革的逐步推进与深化，金融机构贷款利率浮动区间逐步扩大，对商业银行对资产风险定价的能力要求也逐步提高。

    第三，进入加息周期的考验。国外的实证研究表明，升息对商业银行贷款质量的影响并非简单的线性关系。不同的地区以及不同的银行显示出对升息的正负影响都有。但通常银行监管部门倾向于认为，由于升息加重了企业的财务负担，从而使银行出现坏账上升的可能增大。自去年10月底人民银行加息以来，市场就预期国内已进入新的一轮加息周期。今年3月份针对个人房贷利率的调整更是加重了市场对再次调整基准利率的预期。从一个长期的角度来看我国经济也不可能长期维持在低利率的环境。商业银行将不得不面对进入加息周期而可能给贷款质量带来的不利影响。此外，由于发放长期贷款对商业银行而言，可以获取更高的利差，同时也可以推迟坏账暴露的时间。在利益的驱动下，各商业银行的中长期贷款都增长迅速。我国商业银行体系目前存在着严重的短存长贷，存贷款期限不匹配的风险。而如果再度加息，将会加重这一风险。

    第四，动态维持法定资本充足率的挑战。与国外的商业银行相比，我国的商业银行普遍资本充足率较低。虽然部分大型商业银行在股改上市进程中，获得了政府大额的注资，但对于整个商业银行体系来说，仍然存在动态维持法定资本充足率的挑战。

    第五，外资进入。根据WTO协议，2006年我国银行业将全面对外资开放。外资银行与国内银行相比，资本雄厚，风险控制技术成熟，金融产品线完善，在吸引高端客户及高端银行人才方面都占据较大优势。对我国的商业银行来说，维持并扩大自身优势，与外资银行进行有效竞争，减少高端客户与人才的流失将任重而道远。

    相对于国有股份制商业银行，上市银行公司治理结构相对完善，风险控制能力较强，贷款质量较高。不过除上述银行业所共同面对的一些挑战外，还面临一些特殊的因素：

    第一，宏观调控对贷款质量的不利影响将继续。高度依赖贷款利息收入是我国商业银行的主要特征之一。以5家上市银行为例，贷款利息收入基本占到总收入的80%左右。贷款质量对于银行的盈利能力意义重大。从已公布年报的三家上市银行来看，2004年的不良贷款比率虽升降不一，但不良贷款总额全部上升。此外银监会公布的数据也显示，股份制商业银行的不良贷款余额自去年二季度起就开始反弹。这些数据都说明宏观调控对银行贷款质量的不利影响已开始显现。我们认为随着今年宏观调控的深入与持续，上市银行还将继续经受不良贷款上升的考验。

    第二，规模的适度扩张与资本约束的动态平衡。上市银行一直是我国银行业高增长的典范。但过快的规模扩张速度，同时也稀释了上市银行的资本充足率。若仅仅依靠盈利增长的内部盈余方式来积累资本金，资本金增长的速度将无法满足规模扩张的需求以及日益严格的资本金监管要求。尤其在去年二月银监会推出《商业银行资本充足率管理办法》之后，上市银行规模的高增长与资本金被过快稀释之间的矛盾更加突出。为适应资本金的约束，上市银行只有两个选择，要么主动降低发展速度，要么再融资。但无论是降低发展速度还是再融资，都不是股东尤其是流通股东所欢迎的。因此维持规模的适当扩张与满足资本约束间的动态平衡将是上市银行面临的一大考验。

    第三，大行上市的影响。在政府的支持下，大行上市日益临近。在上市成功后，大行有望在公司治理结构及风险控制及运营效率方面取得进步，同时网点优势将进一步突出。届时银行间的竞争将更加激烈，现有的竞争格局可能出现新的变化与调整。

    银行业的发展与国民经济息息相关。基于对未来我国国民经济的乐观，我们认为包括上市银行在内的银行业也面临着广阔的机遇：

    第一，国民经济的快速发展所带来的巨大金融需求。国际性大型银行的发展经验表明，本国企业的全球化，将推动本国银行走出国门。随着未来五到十年我国企业将逐步走向世界，也将推动我国的银行业逐步走向全球，从地区性银行成长为国际性银行。

    第二，中间业务的巨大发展空间。与国外商业银行中间业务收入通常占到营业收入40%相比，我国商业银行中间业务收入比重明显过低。以上市银行中中间业务收入比重最高的招商银行(资讯 行情 论坛)为例，也只有7.07%（2004）。随着未来我国居民及企业金融需求的多层次化与丰富化，商业银行中间业务的发展也将进入快速发展阶段。

    第三，资产证券化所带来的机遇。资产证券化不仅帮助商业银行剥离流动性较差的资产，还可以在一定程度上转嫁资产期限过长所带来的损失风险。我国即将推出房贷资产证券化的试点，相信不久其他个人消费贷款资产证券化也将陆续推出。从而为商业银行盈利能力提高和风险控制提供更有利的条件。

    第四，准许设立基金管理公司。目前我国仍然实行银行与证券分业的金融管理模式。从国外金融业的发展趋势来看，也大都经历了先分业再混业的阶段。允许商业银行设立基金管理公司虽然并不能立即给商业银行带来巨大的效益，但能以合法的途径介入资产管理业务对商业银行来说提供了发展成为全能型货币中心（money cen－ter）的机会。

    第五，战略股东的引进。外资加速进入中国，除直接在国内抢摊设点之外，还有一个重要的方式，就是以战略股东的身份进入商业银行。另外，银行业的丰厚利润，也吸引了民营企业积极介入。我们认为，商业银行战略股东的引进无论是外资还是民营，都有助于提升管理团队的专业性，内部风险控制以及公司治理结构的健全。而这三项都是我国商业银行所欠缺的。