周四两市大盘回落整理，市场量能明显萎缩，说明目前市场心态仍较为谨慎。盘中个股热点也较为散乱，绩优品种表现相对强势，而绩差股普遍表现不佳，个股股价结构调整趋势十分明显。展望后市，我们认为推出解决股权分置试点对资本市场具有长期利好性质，同时也将加剧个股的股价结构调整，在国际化趋势下，个股两极分化难以避免，而指数则有望在绩优龙头品种的反复推动下震荡上行。个股可重点关注上海石化(资讯 行情 论坛)(600688)石化蓝筹业绩突出有望加速上行。

    公司是我国规模最大的综合石油化工企业之一，是我国重要的乙烯及其衍生物生产企业。公司产品链几乎涵盖了石油化工的所有产品。拥有880万吨原油加工能力，居全国第4位，拥有乙烯一溥膜链，丙烯一腈纶链，芳烃一涤纶链三条完整一体化生产线，目前己成为我国最大的乙烯以其衍生物的生产商。公司的乙烯年生产能力在90万吨以上，在规模效益明显的石化行业中，公司的产量规模己超过全球平均水平。而明年，公司与中石化BP公司合资建设的90万吨乙烯项目将建成，这又将提高公司规模竞争力。公司位于中国经济增长最快、最具活力的长江三角地区，该地区是国内成品油和石化产品消费需求增长最快的地区之一，这为公司产品的销售提供广阔市场空间。公司不仅拥有就近于消费市场，低消售成本的区位优势，同时地处海滨又具备原油运输便利的成本优势，这都增强了公司产品的销售价格的竞争力。目前宁沪甬输油管线宁波－上海线现已全线开通，改用管输原油后，公司原油的运输费用可减少15元/吨，从而成本降低6000万元。公司持股20%的上海赛科将于2005年建成投产，上海赛科以90万吨/年乙烯为核心，拥有9套世界级石化装置，虽然在投产的前2年可能对上海石化投资收益的贡献不大，不过可以为上海石化提供稳定、高品质的原料，将一定程度上降低上海石化的采购成本。随着上海赛科效益的逐渐体现，将为上海石化贡献可观的投资收益。2004年公司实现净利润39.7亿元，同比增长187％，每股收益0.55元，市盈率不到10倍极具投资价值。

    二级市场方面，该股经过长达一年的调整，股价在4元上方成功构筑中期大底，最近持续温和放量走强已形成新的上升趋势，可重点关注。