宝钢增发引起了市场的广泛关注。就宝钢增发事宜,记者采访了宝钢增发事项的主承销商中金公司投资银行部董事总经理贝多广、资本市场部董事总经理林寿康、申万巴黎盛利精选基金经理张惟闵以及华安基金管理有限公司投资总监王国卫。

    贝多广:现在宝钢收购和增发项目已经接近于最后的冲刺阶段了。我们希望宝钢增发能受到市场的欢迎,希望市场上主流的投资者把此次增发看作是中国资 本市场发展过程中的一个积极的行动,从而促使以后上市公司在并购方面朝一个积极的方向发展。

    宝钢股份(资讯 行情 论坛)是一个典型的具有投资价值的公司。根据今年的盈利预测,目前的市盈率处于6-7倍左右,相当具有投资价值,即使同海外市场上类似公司相比也是如此。其实机构投资者一直都在增持。刚开始说要增发的时候机构投资者持有的比例是49%,到开股东大会时增加到50%多,而目前则是达到了70%左右。最近几天市场上宝钢股价的情况也比较稳定,我们判断宝钢增发将受到投资者欢迎。此次增发筹集的资金会全部流向母公司,而向社会公众融资的额度大体上在100亿左右。增发目的是为了收购母公司的优质资产,会使股份公司的盈利加厚,对投资者来说是一个利好。在业务上,通过增发收购,使股份公司钢铁产业的产、供、销的整个链条变得完整,实现了钢铁主业的整体上市,同时也就减少了原来股份公司同母公司之间存在的大量关联交易。对股份公司来说,将增强核心竞争力,实现产品多样化,不同产品之间的周期也更协调,从而增强了宝钢股份的盈利能力。

    林寿康:这次增发其实很像是配股,因为配售的20亿股中有18.77亿股是以1:1的比例优先配售给流通股股东,并且价格折让也比较大,达到15%-20%。我们理解,这其实是一个好的投资机会。

    我们认为,宝钢此次增发过程中同投资者沟通后确定的15%-20%的折扣在增发的情况下还是比较高的。该比例在股东大会上获得高票通过,也反映了股东对该折扣比较满意。但最终的增发价格,我们会根据网上和网下的询价结果并同公司协商来综合而定,估计在4月25日左右公布。如果按截至昨日的前30个交易日收盘价的算术平均值6.15元为基准值来计算,以15%-20%的折扣定的价格区间就是4.92-5.23元。

    现在市场总体上对宝钢股份增发部分需求比较旺盛,投资者尤其是机构投资者对增发还是比较期盼的,许多机构投资者都持仓想参与配售。即使如此,在最终定价的时候我们也不排除管理层在价格上还会让出一部分利。

    有人认为宝钢上市在短期内会对市场有一些心理上的负面影响,但我们认为,如果宝钢以相对便宜的价格增发,对市场的大势还是有促进作用的,增发后对股指走强也将产生正面影响。

    张惟闵:我们对宝钢的增发方案给予肯定。我们认为,此次增发对流通股股东是有利的,增发募集资金用于收购的资产质量不错,而且都刚刚进入产能完全释放的时期。另外,较大的配售比例和价格折让也对投资者具有吸引力。

    我们认为,增发不会对宝钢股价走势产生不利影响。首先,宝钢增发之后,规模将变得更大,在市场中的地位更高,对于机构投资者来说,将给予宝钢更多的关注和投资；其次,宝钢是一家真正能够给股东持续派息分红的公司,投资者会比较青睐这样的股票；第三,虽然目前对钢铁业的前景有疑虑,但宝钢的产品结构非常好,在可预见的未来,业绩将持续增长。对于宝钢对市场资金面的影响,我们认为,市场不缺乏资金,缺的是好的投资标的。优质的公司上市,反而会吸引资金的加入。

    王国卫:宝钢增发的时机选择得不错。从去年宝钢开始启动增发计划,到现在时间跨度已经比较长,现在增发最终实施,有利于市场消除对宝钢不确定性的疑虑,预期明朗化有利于投资者对宝钢的判断。

    我们对此次增发的配售和折让比例比较满意,也会积极参与此次增发。不过,由于宏观调控对钢铁需求的影响,以及成本上升压力等种种因素的存在,对于宝钢的盈利前景,我们还需要进一步观察。

    尽管如此,我们认为宝钢总体而言还是一个比较安全的品种,一些长线资金会比较青睐。就这一点而言,我们认为宝钢增发不会对市场形成负面影响。