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四月以来，中小企业板个股全线走强。上证指数4月份至今上涨4.49%，而同期中小企业板指数却上涨12.13%，不但涨幅远远超过综合指数，也超过了4月份以来基金重仓股指数4.62%的涨幅。
高弹性板块乘势上涨
笔者曾经多次指出，中小企业板是沪深A股市场较为明显的高弹性板块，具备较高波动性。在市场出现超跌反弹阶段，中小企业板很容易成为短线炒作的重点关注对象。无论是去年的9·14行情，还是近期的2·2、4·1行情，每一次沪深两市出现止跌反弹，中小企业板总是能够出现短期飙升行情。从中小企业板指数表现来看，中小企业板指数的β系数过去20天中为1.08，过去20周中为1.21，过去10个月为1.58。也就是说，中小企业板股票的股价具备较为明显的高弹性特征。因此，一般而言，在市场超跌反弹阶段，具备良好股价弹性的中小企业板总是不错的投机性选择。
高送派方案带来追捧热情
从4月份以来涨幅居前的中小企业板个股来看，累计涨幅较大的股票均是那些推出了高送派方案的股票。例如鑫富股份推出了每10股转增3股派2元方案；思源电气推出了10股派4元(含税)转增10股方案；苏宁电器推出了每10股转增10股派1元(含税)方案；巨轮股份推出了每10股派1.5元(含税)转增3股方案；七匹狼推出了每10股派现金股利1.5元(含税)转增3股方案等。而涨幅垫底的中小企业板个股，多数也是那些没有高送派题材的股票，如天奇股份、精工科技等。应该说，中小企业个股能够普遍推出高送派方案，也在一定程度上体现了其未来的高成长想象空间，从而强化了广大投资者的投资热情。
与高送派方案异曲同工的是，对若干业绩增长显著的中小企业股票，投资者对其一季度报表也持有非常良好的预期，季报题材炒作也带来了一定的想象空间。如鑫富股份、航天电器、巨轮股份、思源电气、苏宁电器这类基本面良好、基金扎堆的股票，明显受到了业绩持续高增长预期所带来的炒作。
股权分置试点题材炒作
近期两个相关预期使得中小企业板炒作有升温迹象，一是中小企业板的目标是成为真正的创业板；二是解决股权分置试点条件成熟。两者一联系起来，从中小企业板率先施行试点，似乎具备一定的可行性与合理性。目前，中小企业板以自然法人股为主，共有19只股票具备国有股。其中，南京港拥有国有股1亿多股，数量最多；永新股份拥有国有股105万股，数量最少。部分资金对中小企业板进行题材炒作，具有借题发挥的意味。
总体来看，近期中小企业板持续走强，与当前以政策预期和题材炒作为主的反弹行情相比，存在一定的合理性，预计随着各类题材炒作继续升温，中小企业板仍然存在上涨的空间。但是，同时需要指出的是，中小企业板在大盘反弹中涨得快，但在大势下跌过程中跌得更快。因此，长线操作存在较大的系统风险与个股风险。
4月以来涨幅居前个股一览
名称 涨幅(%) 换手率(%) 成交金额(万元)
鑫富股份 44.19 94.15 30624.06
航天电器 26.13 45.94 21892.43
巨轮股份 25.38 42.6 18708.58
七 匹 狼 19.75 61.43 13623.42
思源电气 16.88 65.12 21590.02
苏宁电器 16.12 17.77 29449.9
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