沪铜 跳空下行

    周三沪铜受外盘影响跳空低开，特别是近月合约跌幅较大，尾盘收低90-410元/吨不等，交易萎缩。主力CU0506合约开盘32860元/吨，最高点33160元/吨，尾盘报收33040元/吨，跌250元/吨，持仓减少456手。

    昨日铜价开始承受获利回吐的压力，LME场外铜价及沪铜一致下跌。尽管目前现货升水持续坚挺对期铜价格形成支撑，特别是在现货铜价对LME三月期铜升水高到160美元/吨，及国内现货价格每吨高达35940元的情况下。但从远期来看，产能扩展、消费兴趣下降、美元升值已经是大势所趋，铜价承受的压力将日渐明显。从国内看，为了防止经济过热，中国政府从去年开始实施宏观调控，近日又采取措施给过热的房地产市场降温，而且央行将可能近期继续加息。这些措施对国际、国内铜价都是潜在的利空因素。笔者预计铜价将可能于今年二季度发出见顶信号。

    沪铝 持仓减少

    周三沪铝低开后震荡走高，交易清淡，持仓减少。AL0506周一开盘16760元/吨，即全天最低点，最高上摸16840元/吨，尾盘报收16820元/吨，跌60元/吨。

    库存下降和现货供应紧张，加之氧化铝价格居高不下是日前国际铝价坚挺的重要原因。但相比之下，国内沪铝动力明显不足，而且行情清淡。北美和欧洲现货供应紧张加剧，现货升水提高都为国际铝价提供支撑。目前沪铝相对LME明显滞涨，补涨反弹要求相对较强，但基于国内宏观形势，上涨动力同样不足。国家对国内铝市场进行宏观调控有利于行业重新整合，长远看，为铝价日后走出低迷创造了条件。短期内，沪铝可能继续区间整理。

    玉米 仓减价跌

    周三大连玉米合约持仓大幅缩减，期价全线下跌，交易量萎缩。C0509合约开盘1332元/吨，尾盘报收1328元/吨，跌5元/吨，成交量64950手，持仓减少8558手。另外C0507 和C0511合约持仓分别减少7140手和2098手。

    本月国家发改委增加了玉米出口配额发放，对国内玉米价格有利好作用。据悉今年首批玉米出口配额为300万吨，国家和地方还将对出口给予大力支持，包括差价支持、出口退税支持和地方财政直接支持，玉米出口签单进度较快，对国内玉米市场行情将有明显提振作用。此外，鉴于玉米、小麦差价较大，玉米价格仍具有继续上涨的动力。近期玉米价格出现小幅回落，主要是受到小麦、大豆、豆粕等价格下跌的利空影响。调整过后，预计仍有上涨空间。

    大豆 承压回落

    昨日连豆合约早盘跳水，交易活跃，持仓缩减，尾盘下跌9-36元/吨不等。主力A0509合约开盘3050元/吨，最低下探3031元/吨，报收3042元/吨，跌32元/吨，成交286166手，持仓减少1106手。

    南美大豆主产区巴西开始出现降雨，大豆减产预期有待调整,对大豆价格形成抑制。日前，国内豆油处于需求淡季，而进口廉价毛豆油陆续到货，库存量较大促使各地厂商加快抛售库存豆油以规避风险，豆油、豆粕价格纷纷下跌。另一方面，大豆初榨利润萎缩，国内加工企业和贸易商收购兴趣减弱，降低收购价格，也是连豆承受压力的原因。此外，4月份南美大豆开始大量上市，产量和供应增加将对大豆价格形成利空影响。