海通证券 吴一萍：管理层首次对解决股权分置问题的时间进行表态，将推进市场向积极的方向发展，中线大盘转折的拐点已经显现。

    长城证券 张 勇：股权分置问题的解决总体上看不应该再理解为利空消息。但是，由于仍存在相当多的变数，笔者认为并不意味着市场拐点已经形成。

    国盛证券 王小锐：试点方案的出台，只要符合市场的预期，那么投资者的信心必然重聚，同时激发市场的长期活跃，如此，市场将出现真正的转折点。

    主持人 南 方：昨日，解决股权分置试点条件已经具备的消息公布后，市场反响强烈，大盘高开高走，创出了4月1日启动的反弹行情以来的新高，个股呈现普涨格局，市场信心为之一振。那么，该消息对市场有何深层影响？是否会给大盘带来中期拐点？

    海通证券 吴一萍：从昨日证监会答记者问的内容来看，仍然是比较概念性和框架性的，暂无具体的实质性措施，笔者理解为这是从证监会层面上在努力酝酿采取某种推动市场的措施。从这个角度来看，这次给予市场的政策信号是积极的。我们从近期大盘在千二一线反复出现“脉冲－阴跌－再脉冲－阴跌”的走势，就感觉得到多头在这里有试探性的进攻行为，而每次主导的力量似乎都是消息面的波动，但认真梳理就会发现，这种消息面和多头进攻的合拍可能并非单纯是巧合，充裕的场外资金酝酿的做多力量才是真正的原因，所以，消息面扮演的是催化剂的作用，市场自发的成分更加浓一些。从这个角度来看，市场本身已经有酝酿中期拐点的内在动力。

    管理层首次对解决股权分置问题的时间进行表态，可以认为是在长期的各个决策部门的磋商时候达成了某种共识，而这种共识更大层面上是基于市场的选择或者可以说是尊重市场规律，因此，管理层特别是证监会对于市场关注问题的重视将推进市场向积极的方向发展，中线大盘转折的拐点已经显现。笔者对于市场的判断是：短线大盘可能冲高回落，但中长线底部信号已经逐步显现，市场正在大幅波动中寻求中期拐点的机会，多头也在反复的振荡中完成筹码的收集。

    长城证券 张 勇：由于具体方案没有出台，投资者对于未来到底以何种方式解决仍然不得而知。从大的方向看，试点方案肯定注重切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益，在这样的方针指导下，我们认为，流通股股东获得补偿的可能性较大。因此，股权分置问题的解决总体上看不应该再理解为利空消息。但是，由于股权分置问题的解决仍存在相当多的变数，笔者认为并不意味着市场拐点已经形成。

    具体原因主要有两点：首先，出台让市场各方都满意的方案难度很大。如果正式出台的试点方案没有能够充分考虑流通股股东的权益，投资者难免产生失望情绪。其次，目前的市场是一个逐步趋于理性的市场，真正的利好政策应该是能够提升上市公司投资价值的政策。而我们注意到，在一些业绩比较好、处于行业龙头地位的上市公司，国有股股东很有可能继续持股，因此绩优公司国有股减持的可能性会比较小；相反，一些竞争性行业业绩平平甚至较差的上市公司国有股或者法人股股东可能愿意减持，但是未必能够受到市场欢迎。从这一点看，股权分置问题的解决仍存在较大的变数，很难形成一致性利好，推动市场形成“熊牛”拐点。

    国盛证券 王小锐：解决股权分置问题是一个复杂而浩大的工程，处理的好坏，直接关系到市场的兴衰。在多次反复后，这次试点方案将有利于市场发展是可以预期的，从微观层面而言，启动股权分置试点将为市场提供长期活跃因子，主要表现在于试点上市公司因含有潜在利好预期而受到热烈追捧，一旦试点成功，对于1400只个股都将产生强烈的示范效应，在当前热点极其缺乏的情况下，相关题材将令市场的活跃度大大增加，赚钱效应将不断吸引外围资金入市。

    此外，试点方案的出台，只要符合市场的预期，那么投资者的信心必然重聚，同时激发市场的长期活跃，如此，市场将出现真正的转折点，“4.1”反弹行情有望演绎成为大级别的中级反弹行情，上证综指将陆续上攻1380点年线和1500点。

    主持人：随着管理层首次对解决股权分置问题的时间进行表态，昨日具备潜在相关题材的个股纷纷冲击涨停或处于领涨态势。那么股权分置问题的逐步解决将给市场带来哪些机会呢？

    海通证券 吴一萍：笔者认为投资者在近期的操作中应该注意把握以下几点：一是节奏上的把握，短线在股票冲高过程中注意止盈，待其回落时则可考虑建仓；

    二是对热情表露的“炒冷饭试点股”保持一定的警惕，这些带有老庄自救和短炒游资运作性质的个股很有可能面临更大的下跌风险，操作上不宜追高；

    三是我们认为首选试点的“绣球”可能在民企，短线关注非国有控股、经营状况平稳的民营企业。我们认为，避免在国有资产是否流失上过分纠缠可能是首选试点的选择，首批试点的经营状况、法人治理结构都会被充分考虑，所以，业绩平稳、经营状况稳定、竞争充分的民营背景上市公司更可能是真正的试点股。

    四是在超跌蓝筹中寻求中线机会。中线资金如果果真在构筑一个蓝筹陷阱的话，价值被低估的超跌蓝筹股应该是其钟爱的对象，被基金抛售、价值又明显被低估的蓝筹是大盘中线的动力所在，也是行情转折之后的中坚力量。

    长城证券 张勇：我们认为以下几类公司成为试点的可能性较大：首先是股权结构相对简单，最好只有国有股和流通股两种性质的股权，并且历史上没有复杂的股权转让。只有这样，在保护流通股东的权益问题上才有充足的理由。其次，试点公司应该具备行业代表性市场影响力，同时要有一定的业绩支撑。具体而言，就是具备高净资产、高市净率、低市盈率这三项条件的上市公司，最有可能成为试点公司。从这个标准看，钢铁、石化等行业的上市公司普遍具备这样的特点，所以投资者可以重点关注。第三，流通股比例偏低的上海本地小盘股，应该具备减持的条件。以上电股份(资讯 行情 论坛)为例，该股流通股占总股本比例仅有10％，由于股本结构不符合《证券法》要求，所以存在减持的要求。另外，前些年曾经自报过国有股减持方案的部分公司，虽然公司本身非常积极，但是由于不具备保密性，所以几乎不可能成为试点，因此短期属于概念炒作。

    国盛证券 王小锐：试点上市公司有望得到热炒，但对于部分朦胧试点对象的提前炒作则不宜追高，否则风险极大，因此周三走高的部分个股只能当作短线炒作。解决股权分置毕竟是针对所有上市公司的工程，复杂性和艰难程度应高度重视，不排除有存在缺陷的可能，期望过高容易导致失误。此外，只要市场出现转折，市场活跃度提高之后，热点的扩散是可以期待的，何况上市公司业绩和发展潜能才是投资的根本，因此不必仅仅拘泥于股权分置，更应着眼于行业、公司发展规律，寻找投资机会。