最近大盘再次展开调整,但由于市场仍对预期抱有较大希望,使得做多资金不断制造新的热点,从而引发许多个股在股指下跌中反复活跃。在周二的股指快速下跌过程中,盘中显露的一个突出特点就是部分有色金属股开始活跃。由于受到众多利好因素支持,我们认为有色金属板块后期有望反复活跃,其中蕴藏的阶段机会值得重点关注。

    短缺引发价格持续上扬

    自从前期铁矿石大幅涨价以来,资源供应紧张就引起了市场的强烈关注,受此影响,新能源、稀有资源股成为市场炒作的热点,尤其是国际原油价格的不断上涨,更加剧了稀有资源股的波动。实际上周二有色金属股票的逆势走强,也是稀有资源概念的一种延续,因为有色金属不论是从国际看,还是从国内看,都属于稀有资源,一些主要品种更是严重供不应求。就国际供求情况而言,近年来全球有色金属供给和需求均呈现缓慢增长的态势,其中有色金属产量年均增长率为3.02%,有色金属消费量年增长率为3.86%。尽管近六年来有色金属消费量增长略快于产量的增长,供求关系逐步改善,但供不应求的局面仍未根本扭转,缺口仍接近1000万吨。就国内而言,如前所述,近年来我国有色金属工业发展快速,相关产品产量逐年攀升,与此同时,伴随着近年来我国GDP的稳步快速增长,有色金属产品需求旺盛,消费量年均增长率达到15.98%,略快于产量增长率14.05%,供求关系显著改善,已连续两年呈现供不应求的局势。正是这种长期短缺状况,刺激一些主要品种价格出现连续上涨,以铜为例,在去年大幅上涨的情况下,最近再次加速上扬,4月11日现货铜价攀上36000元大关；而铝的价格也出现大幅上扬,2月份纽约铝的期货价格创出十年来的新高。有色金属价格的持续上扬,对于提高公司盈利能力和业绩将起到积极影响。

    上市公司业绩增长快速

    受到供需旺盛、产品短缺影响,我国有色金属行业最近几年出现大幅增长,去年十种有色金属总产量达到1430万吨,连续三年位居世界第一,在世界上的影响也日益提高。同时,我国有色金属工业去年在产量继续增长的同时,经济效益再创历史新高,规模以上企业实现销售收入5578.3亿元,同比增长48.2%,实现利润323.8亿元,同比增长91.5%。

    在这种大好形势下,2004年上市公司业绩也出现大幅增长,一些以有色金属为主的上市公司更是出现了跳跃式增长,云南铜业(资讯 行情 论坛)净利润同比增长140.77%,同时预告今年第一季度再增长100%-150%；锡业股份(资讯 行情 论坛)2004年净利润同比大增632.47%,中金岭南(资讯 行情 论坛)2004年净利润增长127.48%,铜都铜业(资讯 行情 论坛)2004年净利润也增长105.28%,江西铜业(资讯 行情 论坛)在去年业绩翻番的基础上,今年一季度主营业务再次大增65.58%,厦门钨业(资讯 行情 论坛)2004年净利润增长103.38%等等。从上半年业绩展望来看,由于世界主要生产大国比如智利、美国、印尼等有色金属的产量增加主要集中在下半年,上半年有色金属供应紧张的局面难以缓解,一些主要品种的价格仍将稳步上涨或保持在高位运行,预计未来的半年报有色金属类上市公司的业绩仍会较为出色,目前择机介入应当是较为理想的时机。

    细化中挖掘子行业机会

    有色金属具有较好的投资价值,但这并不是说所有的有色金属公司都值得投资。由于具体品种产销情况、供求状况有着巨大差别,在实际操作中,一定要注意从增长潜力来进行细化,重点关注那些供求紧张、价格持续上扬、业绩增长有持续性的有色金属子行业。

    比如铜子行业,由于需求旺盛,2005年全球铜的供应仍存在较大缺口,产品价格仍有进一步上扬空间；精炼锡也具有良好的发展空间,2005年依然存在较大缺口,产品仍有上扬空间；锌子行业自2004年起出现快速增长,主要是镀锌板等下游需求旺盛拉动明显,未来仍将保持较快增长；镍子行业随着钢铁行业的持续较快增长,需求量将保持持续增长,也会拉动价格的反复走高,相关上市公司也面临较好的发展机遇。