据汤姆逊风险经济和美国风险资本协会（NVCA）的数据显示，10家有风险资本支持的公司在2005第一季通过IPO筹集了7.207亿美元的资金，这创下了自2003年第三季度以来风险资本支持IPO的最低水平，那一季共有9家风险资本支持公司在公开市场筹得7.3亿美元。

    第一季的数字同时意味着此前IPO连续三个季度超过20家和连续 5个季度筹资规模超过10亿美元的记录就此作古。以IPO活跃度来衡量，历史性的今年第一季度是个新低速度，对风险资本支持公司而言，这种低水平预示着资本退出战略的一种潜在性转向。

    “一个季度的表现当然不能说明趋势就此形成，但这种迹象却意味着无论从监管还是从市场前景方面，公开上市的阻碍增加了。” NVCA主席马克·汉森表示。“这其中的因素包括萨班斯·奥克斯利法案在业绩周转速度方面的要求，以及公开市场上对大额交易的需求减慢了这些公司IPO的速度，特别是对以小盘股规模注册的公司而言。”幸运的是，对于许多风险资本支持的公司而言，当估值非常有利时，并购仍是一种引人注目的退出战略。公司会有自己的选择，在目前给定的条件下，它们更乐于进入IPO前的注册程序，但最终的选择是被并购，因为这意味着更少的麻烦，但仍能产生漂亮的回报。

    科技产业在本季产生了两单最大的风险资本支持IPO。一个是由Summit合伙人公司支持的OptionsXpress公司，筹集了1.98亿美元；另一个是由Hanmi风险资本、IONE风险资本和KTB网络支持的Gravity公司，筹集了1.08亿美元。总共有5家科技公司在2005年第一季共筹集了4.696亿美元的资金。

    第一季度生命科学产业有5家公司筹集了2.51亿美元的资金，这其中最大的一单IPO是由Sprout集团、 InterWest合伙人以及HBM Bio风险资本支持的阿斯普雷瓦制药公司，筹集了7920万美元；在截止2005年3月31日前的12个月期间，56%的公开上市公司目前的交易价格都在它们的招股价之上。除本季完成的IPO之外，共有38家风险资本支持的公司正在向SEC提交注册。这些公司已经在去年或今年同SEC签署了文件协议，目前正准备IPO。而到2004年底，共有57家公司处于注册过程中。

    “我们注意到，目前风险资本支持IPO的行业越来越多元化，”汤姆逊风险经济助理研究经理泰戈·卡德威表示，“高科技行业目前比生命科学更吃香，这潜在地导致了相当数量的公司等待一个更理想的IPO退出市场。”