从目前的市场来看,对于与石油息息相关的化工行业,因为油价的上调面临双重的方向突破。随着原材料成本的增长,石化股的分水岭也已经出现。

    价格上涨提升行业景气

    从去年的年报统计情况来看,石化行业继续保持2002年以来的高 增长。诸如中国石化(资讯 行情 论坛)、上海石化(资讯 行情 论坛)等主流型上市公司的净利润同比出现了大幅上扬的态势。对应原油涨价,石化产品的价格也自去年开始出现大幅度的攀升。在三月份,发改委上调汽油价格之后,中石化、中石油集团旗下炼油厂的汽油出厂价从4275元/吨上调至4575元/吨,每吨上调300元,跟随原油涨价所带来的价格利差直接使得成品油供应商提高净利润。

    与成品油不断涨停类似的,是国内聚乙烯去年平均价格上涨约四成,而聚丙烯上涨近三成,聚氯乙烯涨价幅度也超过20%。

    行业龙头将进一步站稳市场

    但不容忽视的是,在成本扩张导致产品价格的提升过程当中,对于部分行业内小型企业,却因为产能的弱小而无法消化成本的上升。一旦市场需求量减少,此类上市公司无疑将被市场洗牌。如某家公司在去年油价大涨的情况却发布预亏公告,本身的规模限制以及成本上升,使得该公司产品的毛利润大幅下降,高油价的负面影响使得石化行业中的弱势企业无法适从。

    高油价时代中,石化股的新一轮洗牌过程中也将促使一些行业内的龙头型企业进一步占稳市场。扬子石化(资讯 行情 论坛)去年前三季度每股收益创记录地达到1.28元,而其与BP化工投资建设年产50万吨世界级的醋酸工厂,通过新一轮的增产规模来占据更大的市场份额,龙头企业的规模优势将导致业绩的可持续性。中国石化在进一步收购集团资产之后,去年净利润同比增长近七成。在看涨原油价格的情况下,现有的成品油价格定价体系将更加稳固此类规模型企业的经济利益,相应的景气周期也将顺势延长。

    积极挖掘石化潜力股

    在对个股的积极挖掘当中,对于一些规模扩张速度较快,产品已经具有很强竞争力的上市公司将在后市产生一定暴发力。北京化二(资讯 行情 论坛)(000728)早在去年开始已经受惠于油价的上涨,作为中石化旗下的公司,将在原材料的采购方面得到优惠,在国家对进口聚氯乙烯征收反倾销税收税之后,公司16万吨的年产能,将产生更大的经济效益。而山西三维(资讯 行情 论坛)(000755)作为国内主要的聚乙烯醇(PVA)生产基地之一,PVA的需求每年保持5%左右的速度增长。同时,其新投产的1,4丁二醇已经进入效益回收期,年产丁二醇25000吨,年均利润可望达到1.5亿元。生产数据显示该公司近两年内的主营收入可望翻番。