试行阶段40亿美元上限已近饱和

    随着QFII(合格境外机构投资者)入市热情的高涨，QFII制度试行阶段40亿美元的投资额度目前已经几近饱和。有消息人士向记者透露，目前完善QFII试点管理办法的相关方案即将完成，并有望于近期推行，届时QFII的总体投资额度将有望得到大幅度的提升。

    据悉，经国家外汇局批准，荷兰商业银行日前获增5000万美元QFII投资额度，至此，从2003年5月中国正式启动QFII制度以来，已有26家QFII共获得38亿美元的投资额度。另外，目前已经获得QFII资格的邓普顿资产管理有限公司的投资额度正在申请中，如果加上该公司预计获得的投资额度，QFII制度试行阶段40亿美元的投资额度实际上已经达到饱和。

    此次荷兰商业银行已经是第二次获批增加投资额度。2003年10月，荷兰银行获得了1亿美元的投资额度，后因投资额度有效期届满前未汇满其所获批的1亿美元投资额度而被削减为5000万美元。2004年9月，荷兰银行再度获批7500万美元投资额度，加上此次获批的额度，荷兰银行共获得QFII投资额度1.75亿美元。

    其实，不仅是荷兰商业银行，经过近两年的试水，由于海外投资者对中国资本市场的认识和投资胃口不断增加，目前许多QFII都表达了希望申请增加新额度的愿望。瑞银中国证券部主管袁淑琴明确表示，目前的额度肯定填不饱海外投资者巨大需求的肚子，在已经达到了上限之后，其仍希望能够得到更多的额度。

    据了解，目前一些QFII的交投量都很大，然而有限的额度已经使其在资金上处于捉襟见肘的状况。如拥有8亿美元投资额度也是首家获得QFII资格的瑞银，其客户覆盖的股票已经接近100只，交投平均可以占上海证交所和深圳证交所每日交投量的百分之零点几到百分之四五左右。

    有关人士认为，目前QFII的初步试点工作已经取得了较好的效果，但是短期内试点还会继续进行，不会马上进入推广阶段。他表示，提高QFII试点的投资额度可以说是这个过程中的一个重要过渡环节，而最终取消投资额度的限制将成为QFII发展的必然趋势。

    此前，时任国家外汇管理局局长的郭树清在今年两会期间也曾经表示，引进QFII对于内地资本市场具有积极意义，外汇局将与证监会等相关部门进行研究考虑放宽QFII的投资额度。

    “此次QFII试点的总体规模可能会扩大到60亿-80亿美元”，分析人士预计，如果额度增加的太少将失去意义，但是在大规模放宽QFII投资额度的同时，相关方案可能会对QFII的投资组合作出相应具体规定，从而对真正积极投资市场和投机人民币汇率和利率的QFII进行区别对待。