上周大盘先抑后扬，在三连阳之后，沪指收复30日均线，沪深300重回千点基位，出现转折之势。根据近期盘面分析，在股指探至1162点后，主力资金在4月1日打出长阳，当时的沪市成交骤然放大至101亿。同样的情况也出现在近三个交易日，在市场连续量能放大的情况下，往往会吸引更多更具实力的资金跟进，并形成阶段性反攻。在这种趋势的引导下，我们可以把当前的市场状况理解为行情的初始阶段，历史上显示在这种阶段中，板块的轮动效应才能产生更大的动能。先是高价股的一骑绝尘，苏宁电器(资讯 行情 论坛)即将突破70元，中集集团(资讯 行情 论坛)不断刷新高点。此类个股打开空间之后，引发低价股的底部躁动，浙江医药(资讯 行情 论坛)连续涨停四天，宏源证券(资讯 行情 论坛)六个交易日暴涨22.19%。接着蓝筹股中当中的港口、电力、煤炭、金融、石化等揭竿而起，深发展连续涨停，扬子石化(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)周五狂飙，显示出主流资金的新动作。随着板块轮动的进一步深入，此前被机构忽视的钢铁股，其调整时间及空间均极为充分。在其他蓝筹股的报复性上攻的榜样作用，钢铁股短线面临被主力资金暴打，并将出现“置之死地而后生”的终极反攻狂潮。

    从年报公布的情况来看，由于去年钢材涨价及需求数量增长，使得钢铁股整体业绩明显高于市场平均水平，韶钢松山(资讯 行情 论坛)、酒钢宏兴(资讯 行情 论坛)、新兴铸管(资讯 行情 论坛)等上市公司的每股收益均超过1元，目前钢铁股的平均市盈率仅8倍左右，低价绩优，成为两市最具投资价值的行业之一。值得注意的是，受到全面分红的影响，钢铁类上市公司的分红率很高，而且目前的现金分红收益率远远高于无风险利率。根据初步统计，其每股现金分红平均水平达到了0.3元，平均现金分红收益率超过6%，远远高于银行一年期存款利率。高分红的优势使得钢铁股成为市场主力大资金关照的对象，基金、QFII、社保基金等均是持股待涨，可以预想新进入的保险资金也不会放弃此类处于底部的低价蓝筹。

    虽然投资价值较为突出，近5个交易日，钢铁股的平均跌幅达到2.92%，居各个板块跌幅第一位，其下跌的主要原因归结于铁矿石价格的大幅上涨以及国家对钢铁初级产品停止执行出口退税政策。但从目前个股定价来看，当前钢铁股股价普遍处于历史低点附近，基本提前消化了利空影响。近期在应对澳大利亚必和必拓公司单方面将2005至2006年度铁矿砂供应价格上涨103%至114%后，国内钢铁企业开始抱成团拒绝加价要求，钢铁企业的联合出击为取得这场斗争的胜利打下了坚实的基础。对于国家取消钢坯退税将减少行业利润约19亿元，但是对于像宝钢、鞍钢、武钢等生产、出口都以板材为主的钢铁类上市公司却是影响有限。钢铁行业在未来两年内仍然存在高增长的预期。

    两市钢铁股在利空打压下的步步走低，却为主力资金逢低吸筹腾出机会。在近期武钢、宝钢等个股的盘中走势中，一度出现大单成交的情况，而单日的成交量也出现放大的迹象，机构资金低位抢筹可见一斑。特别是年报具有送转题材的个股更因为题材炒作的深化有望被快速拉起，南钢股份(资讯 行情 论坛)(600282)首当其冲将成为钢铁股反弹的急先锋。

    公司04年共生产高附加值钢材82.64万吨，钢材产品ABC分级管理成效显著，其中附加值含量最高的A类材比例由去年的28.84%上升到今年的33.21%。公司募集资金投资项目宽中厚板卷工程顺利投入生产，进一步提高了盈利能力。在增发之后，每股收益高0.83元显示出其在行业中具有很强的竞争实力。

    由于该股业绩的优秀，受到了主力极度热烈的追捧，虽然国家实施宏观调控导致整个板块步入了调整周期，但该股依然受到了主力资金最密切的关照。原因不仅是该股的跌幅巨大，更重要的是我们上述所提到的该股无穷的成长潜力。值得密切关注的是该股在7元附近构筑的箱形整理行情，连续放大的成交量已经表明凶悍主力的介入，近期受行业不利传闻的影响，虽然股价跌破箱形但成交量明显萎缩，主力构筑空头陷阱的迹象非常明显，随着股指的强劲反弹，钢铁板块必将爆发惊人的能量，从而促使该股爆发绝地反击的超级行情。