随着价值投资的深入，分析师观点越来越受到投资者重视。一般说来，当市场看好一只股票时，其股价会上涨。分析师对股票进行评级，正是试图把握市场对相应股票的偏好程度。因此，一定程度上我们可以将分析师综合评级看成是反映当前市场对相应股票喜爱程度的代理指标。我们关注分析师综合评级调高的股票是因为这种变化能给我们带来投资机会，但是，我们必须提醒投资者分析师预期与个股的市场表现还是存在一定差异的，投资者应注意其中风险。对于分析师综合评级调高的股票，投资者需要深入研究， 最终判断市场是否会认同这种调高。

    金属板块受到青睐

    根据今日投资网站《在线分析师》栏对国内70家券商研究所1600名分析师的盈利预测数据进行的统计，我们选出了19只三个月来投资评级不断上调的股票。选取条件有：有三个以上分析师给出评级的股票；当前评级系数较1个月前上调；1个月前评级系数较2个月前上调；2个月前评级系数较3个月前上调。

    19只入选股票中有6只股票属于金属与采矿行业，其他股票行业分布较为分散。金属与采矿行业中入选的股票均为有色金属类股。有色金属价格的高位运行是分析师不断调高该类股票评级的主要原因。里昂证券（CLSA）最新发表的一份研究报告中，预测中国对铜、铝、镍、钢铁、铁矿石的需求将在2010年前保持每年两位数的增长。报告中指出中国依然是全球资源需求增长的原动力，电网建设的高峰将扩大中国对铜的需求。

    巴克莱资本国际日前的报告中表示，由于供给短缺和全球经济增长强劲，将其对2005年基本金属年均价的预估上调约10%，其中镍的估价较此前上调了21.5%。该公司商品研究团队预测，今年二季度铜价格将创出3600美元/吨的新高，锌价将达到1500美元/吨，铝价格将挑战2050美元，而镍价更将触及17000美元。公司还指出，随着库存上升，铝价涨势已出现见顶迹象，预计第二季度之后供给紧张状况将显著缓解。

    Citigroup的分析师Alan Heap调高了2005年对铜、铝、锌和镍的预测。他预测上半年铜的平均价格为1.44美元/磅（3175美元/吨），铝的平均价格为0.91美元/磅（2006美元/吨），分别比上次预期提高了4%和3%；他对锌的价格预测是0.60美元/磅（1323美元/吨），镍的价格是6.75美元/磅（14884美元/吨），分别上调了9%和8%。

    在19只入选股票中，有18只股票的评级系数小于3.00,也就是说，这18只股票均至少有1个分析师给出了买入以上评级。19只股票中分析师综合评级为“买入”的有8只：山东海龙(资讯 行情 论坛)（000677）、双汇发展(资讯 行情 论坛)（000895）、同仁堂(资讯 行情 论坛)（600085）、山东黄金(资讯 行情 论坛)（600547）、国电电力(资讯 行情 论坛)（600795）、五矿发展(资讯 行情 论坛)（600058）、铜都铜业(资讯 行情 论坛)（000630）和山东基建(资讯 行情 论坛)（600350）。我们选取山东海龙（000677）和国阳新能(资讯 行情 论坛)（600348）进行简单点评。

    山东海龙：仍将高速增长

    近期山东海龙（000677）一直受到分析师青睐。当前6位跟踪分析师中3人建议“强力买入”、2人建议“买入”，综合评级系数1.67。3月初，随着多位分析师调研报告的推出，该股出现了一波上涨行情，但之后股价随大盘不断回落，估价一度低于当时分析师推荐时的价位。

    山东海龙主要产品粘胶短纤的年生产能力达7万吨，棉浆粕年生产能力8万吨，均居全国同行业第一位，粘胶短纤占全国总产量的13%，国内市场占有率超过17%；粘胶长丝年生产能力也达到7000多吨。

    分析师看好该股的理由主要有：第一，公司顺利实现MBO，较好地解决了大股东巨龙集团长期占用资金的问题，有利于公司长期健康稳定的发展。第二，2005年粘胶短纤和棉浆粕产能大幅扩张，短纤产能由2004年的7万多吨将上升为2005年的12万吨，浆粕由9万吨上升为12万吨。第三，棉浆粕的价格还将在一个相对较高的平台上运行，粘胶短纤2005年均价下跌空间不大。2004年底短纤价格的高涨表明，2004年以来粘胶短纤价格与棉花价格的联动性已经明显弱于以往年份，其中的关键原因在于粘胶短纤下游需求的增长。

    所有理由加起来，其实就是一点：分析师在预计公司2004年业绩增长超过100%的基础上，预测2005年仍将高速增长。国泰君安分析师任静前期表示，2005年第一季度公司有望实现每股收益0.102元。该股当前市盈率18倍，未来高速增长可期。多位分析师认为，该股的合理价位为6元以上。当然，投资者应注意粘胶短纤价格的不确定性和公司可能再融资的风险。

    国阳新能：资源优势明显

    随着煤炭股的前期下跌，最近不断有分析师开始看好煤炭类股。今日投资3月份的《基金经理调查》显示煤炭股是基金经理认为被低估的板块。从过去的经验来看，《基金经理调查》中基金经理认为被低估较多的板块大都会有一定的投资机会。最近分析师调高了国阳新能（600348）2005年的盈利预测，对该股的综合评级系数也由1个月前的2.40上调到2.14。

    国阳新能是全国最大的洗选煤生产基地和无烟煤出口基地。年洗选能力达2050万吨，拥有10亿吨的可开采储量，资源优势明显。公司每年从集团采购的原煤都在1000万吨以上，原煤收购价格对股份公司的利润影响重大。为解决巨额关联交易，上市公司有意收购母公司的煤矿资产，这将使公司实现质的飞跃，成为最大的投资看点。

    上半年一般都是煤炭消耗的淡季，价格往往容易出现季节性回落。但有关分析师表示，考虑到今年全国普遍超能力生产得到遏制，生产增速大幅度下降，判断煤炭坑口价格将保持平稳。

    国阳新能近期连续放量上涨，由于该股当前处于较低位置，后市值得继续关注。行业继续景气运行与政策整治力度加大并存，致使投资者对煤炭行业投资价值判断出现分歧，但联合证券分析师吴载德坚持指出：机会正在分歧中孕育。由于大量的关联交易及费用预提难以预测，国阳新能业绩存在较大不确定性。凯基证券分析师张伟认为该股的12个月目标价位为15.20元。当前分析师对公司2005年的综合盈利预测为0.80元，15.20元相当于19倍的预测市盈率。