从上周四到本周四的一周时间,大盘再次上演了"先破后立"的经典走势,在创出6年新低1162点之后大幅反弹。不过在这次反弹行情中,交通运输、港口物流等板块大放异彩,传统的钢铁、汽车、房地产等行业的个股却明显落后于大盘。其内在的原因,主要是机构投资者对周期性行业利润增幅放缓甚至下降的担心所致。而以医药股为代表的消费类品种由于不受经济周期的影响,对宏观调控等外在不利因素的抵抗和适应能力较强,被部分游资选中爆炒了一把,周四收盘共有浙江医药(资讯 行情 论坛)、桐君阁(资讯 行情 论坛 )、一致药业(资讯 行情 论坛)、西南药业(资讯 行情 论坛)、潜江制药(资讯 行情 论坛)等5只医药股以涨停报收。

    消费行业有效回避宏观调控冲击

    去年以来,我国宏观调控政策的威力在汽车、机械、房地产等周期性行业上得到了充分的体现,许多品种目前的价位只相当于2年前的零头。而非周期性的医药行业,则没有受到明显影响,保持了一贯的稳步增长趋势。目前人口增长、人口老龄化、人均用药水平提高等行业长期增长的内在驱动因素并未改变,预计未来三年国内药品市场年增长率为13~17%,大大高于国民经济增长率水平。而且中成药和化学原料药上市公司的行业代表性较高,不少子行业龙头公司都已经上市,这些优势公司的收入增速将持续高于行业平均增速。

    因此,作为非周期性的消费行业的代表,医药股能有效回避宏观调控负面影响,这对于风险厌恶性资金来说具有很大的吸引力。

    低价超跌引起短线游资关照

    由于历史上人们对医药行业的估值水平偏高,造成在近年的熊市中医药股的整体跌幅远远超过大盘。去年4月份大盘见顶回落以来上证综指累计最大跌幅为34.8%,而医药板块分类指数的累计跌幅达到41.4%,部分市盈率偏高的品种累计跌幅甚至超过80%。在大盘连续几个交易日大幅反弹之后,两市仍有近40只医药股股价不足5元,低价优势非常明显。而且医药股大多股本规模不大、流通市值小、股性活跃,场内游资历来喜欢狙击这种大面积超跌的小盘低价板块,因此在龙头股浙江医药率先启动、连续涨停之后,市场游资对准部分超跌低价的医药股集中火力突击,再加上大盘的上涨为游资主力营造了难得的做多气氛,最终形成周四盘面上医药股的大面积涨停。但从上涨品种大多是低价超跌高市盈率个股来看,游资主力的目光恐怕不会很长远,这些品种很大可能只是短线行情,能否继续表现还要取决于大盘的动向。

    两极分化不可避免

    在价值投资理念越来越深入人心的今天,光靠低价和超跌已经无法像以前一样吸引市场资金追捧了。一些缺乏基本面支持的品种在反弹过后还是要走向漫长的价值回归之路,而部分质地优良的公司确实已经具备了相当的投资价值,中长线来看股价仍有较大上升空间。

    首先是一些面向国际市场、在国际化竞争中已经站稳脚跟的企业。全球经济一体化带来的产业转移使得中国正在向生产医药中间体及原料药的"世界性工厂"迅速前进,在这个过程中涌现出来的一批生产工艺技术成熟,在国际市场具有稳定的客户和市场基础,新品跟进快,具持续增长潜力的公司前景值得看好,如华海药业(资讯 行情 论坛)等。

    其次是具有资源优势和品牌优势的中药企业。随着中药在保健、治疗慢性病和疑难病方面的优势日益凸显,预计未来中药需求将稳步增长。特别是品牌、技术、资源不可复制的垄断性公司,形成的壁垒是难以逾越的,该类企业有先发优势,只要营销管理能够跟上,增长潜力面临急剧释放,如同仁堂(资讯 行情 论坛)、云南白药(资讯 行情 论坛)、东阿阿胶(资讯 行情 论坛)、片仔癀(资讯 行情 论坛)等。

    另外,一些生物医药企业虽然短时间内受技术水平的局限还不能在短期内出现业绩的大幅增长,但从长期来看生物医药是科技发展的一大方向,具有先发优势和技术优势的企业未来存在超高速成长的可能性,如天坛生物(资讯 行情 论坛)等,但目前来看不确定性因素较多。

    在投资理念逐步国际化的过程中,这些具备中长线投资价值的品种未来将随着业绩的增长,逐步和大部分绩差股拉开距离。因此投资者在选择医药股的时候一定要仔细甄别其基本面是否能支撑股价,对于绩差股的反弹行情,还是坚持短线思维为宜。