市场期待已久的统一指数------由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制的沪深300指数今日正式发布。从此次沪深300指数情况来看,涵盖了沪深市场六成左右市值。从成份股情况看,剔除了ST股、股价波动异常或者有重大违规行为的公司股票,集中了一批质地较好的公司。公开信息表明,样本股净利润总额占市场净利润总额的比例达到83.55%,平均市盈率和市净率水平低于市场整体水平。

    尽管沪深300指数没有完全复制上证180指数和深证100指数,但从测试运行结果来看,其相关性相当高,沪深300指数的样本股大部分与上证180和深证100样本股相同。显然,这部分样本股具有流通股本偏大、行业代表性和业绩稳定的特点,自然会成为市场主流资金的目标。而且随着统一指数的推出,也将为指数化投资及指数衍生产品创新提供基础条件。

    由于样本股的特性所在,该指数的波动将会更加稳健。市场波动既是全球股市的共性,也是股市的魅力所在。但是,过高的市场波动往往预示着市场风险大、投机气氛浓重,是市场各方都不愿意看到的。沪深股市历经14年,一直是一个单边市场,缺乏做空机制。随着保险、银行资金进入股市,出于规避风险的考虑,套期保值要求越来越强烈,推出股指期货呼声很高。在开发期指业务之前,统一指数的设立是很有必要的。

    随着一批超级大盘股的上市,按照统一指数对样本股挑选的标准来看(主要为日均总市值、日均流通市值、日均流通股份数、日均成交金额和日均成交股份数五个指标),这批航母必然会在样本股一年两次的调整中被选入。因此,统一指数的推出至少有两点引人关注:一是统一指数的推出在很大程度上成为股指期货推出的前奏,而金融衍生产品的出现一般意味着资本市场重大投资机会的转移；另外,由于统一指数未来可能会成为期货标的,对个股的分化将起到积极作用。机构投资者将比以往更坚持价值投资理念,基金作为市场主流力量,也会因此对持仓结构作出相应调整。并且在安全性方面,出于对股指期货的期待,主流机构将会充分利用新的交易手段来对冲风险,大盘蓝筹股可能再次成为市场关注的重心所在。其中不排除机构投资者出于统一指数的推出和对股指期货的预期,而对已经经过大幅调整的指数权重股以及老牌绩优股进行战略性的逢低吸纳。