交易品种扩容推出做市商制人民币汇率改革雏形初显

    中国外汇交易中心日前发布公告，计划在5月18日推出银行间外币买卖系统。外汇交易中心将在现有的美元、港元、日元和欧元四种外汇品种的基础上，增加英镑、加元、澳元、瑞郎等外汇品种，推出美元兑港元、日元、英镑、瑞郎、澳元、加元、欧元、以及欧元兑日元等8个外汇交易品种，这些交易品种都是国际市场上主要的交易品 种。目前，外汇交易中心相应的推介工作已经开始进行。对比央行在其之前公布的货币政策报告中关于将加快外汇市场基础建设、增加银行间外汇市场交易品种、试点美元做市商制度的展望，市场人士普遍认为，新交易系统的即将运行意味着央行开始落实这些政策。

    中小机构参与交易更加便利

    国际市场上外汇买卖都是金融机构之间点对点交易，国外金融机构需要判断对方信用，从而决定是否交易及授信额度的大小，而国内的中小银行由于规模限制和不具备外汇自营和代理资格，在国际市场买卖外汇受到诸多限制。据悉，我国拥有外汇自营和外汇代理业务资格的银行并不多，包括四大国有商业银行、全国性的股份制商业银行和部分城市商业银行在内，也只有三四十家左右。

    因此分析人士普遍认为，外汇交易中心推出上述品种，目的之一就是方便中小银行参与外汇交易。中国银行金融市场处的一位负责人表示，中行承担做市商，为市场提供流动性，扮演着一个服务于那些没有直接交易资格的中小银行的角色。中小银行可以借由做市商这个中介来完成外币买卖业务，在市场上可以得到更好的价格，也可以更好的控制风险。德累斯顿银行邵峥嵘也表示，外币买卖系统为中小银行参与外汇交易提供了便利，同时相关费用也较为优惠。据悉，外汇交易中心对参与机构的费用安排有三部分：交易环节的费用、年费和软件系统费用。交易环节的费用包括交易费用和清算费用，分别是交易金额的百万分之五和十万分之五，做市商银行免收；软件系统费用方面，做市银行的软件系统是20万元/套，参与银行则是第一个客户端3万元，每增加一个收费1万元。最后就是年费，据悉，为吸引机构参与，外汇交易中心计划在第一年免收年费。对于费用的优惠，也有银行人士不以为然，认为国际上交易采用的是零费用模式，因此是否值得中小银行参与，还是要看有没有套利的机会。

    做市商制度相应推出

    作为新推出的外币交易系统配套措施，外汇做市商制度也已开始推行。外汇交易中心已经选择了9家银行作为外汇做市商，其中7家外资银行、2家中资银行，分别是德意志银行、花旗银行、汇丰银行、荷兰银行、荷兰商业银行、苏格兰皇家银行、加拿大蒙特利尔银行、中国银行和中信实业银行。

    中行成为外汇市场首家做市商，承担着为8种外汇产品提供流动性的任务。“中行的工作正在按部就班地进行。承担做市商，为市场提供流动性是中行的主要任务，中行本身也可以通过担任做市商来提高竞争力，增强市场影响力。”中行金融市场处人士表示。

    分析师普遍认为，此次被选中的7家外资银行都是国际外汇市场上主要的做市商，加之中行和中信实业银行，他们承担外币买卖系统的做市商角色可以提高国内外汇市场的流动性，从而为央行逐渐淡出国内外汇市场创造条件。

    长远目标：完善汇率形成机制

    对于新的业务，外汇交易中心寄予了厚望。中心有关人士表示，新业务作为金融市场基础建设的重要内容，是完善人民币汇率形成机制中的重要一环，根本目的在于为将来人民币逐步走向完全可兑换提供试验平台和决策依据。在具体操作中，通过有效解决目前国内中小金融机构由于自身风险评级和规模限制无法在国际外汇市场直接参与外汇交易的局限性，从而为金融机构进行外币与外币之间的交易和清算提供便利，实现活跃国内外汇市场交易、畅通外汇交易渠道、理顺外汇市场供求的功能，为今后中国外汇市场的进一步发展奠定良好的基础。

    在之前的央行货币市场报告中，人民银行也表示将以促进国际收支平衡为目标，进一步深化外汇管理体制改革，继续推进人民币可兑换，探索建立调节国际收支的市场机制和管理体制。而加快外汇市场基础建设，进一步改进外汇指定银行结售汇周转头寸管理，完善现有汇价管理和监测体系正是央行积极稳妥地推进人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定的重要环节。