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上海机场：新一轮行情已开始
上海机场（600009）总股本192695.84万股，流通盘75695.84万股，2004年每股收益0.67元，拟10派1元（含税）。该公司主要从事上海浦东机场的经营管理，主要业务是在浦东国际机场为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务。2003年底，该公司将原拥有的虹桥国际机场以候机楼为主的从事航空地面保障服务的业务及其相关经营和配套业务资产与负
债、上海烟草集团虹桥机场门市部60%的权益与机场集团拥有的浦东国际机场以飞行区为主的从事航空地面保障服务及其配套服务的业务及相关经营和配套业务资产与负债、上海浦东国际机场航空油料有限责任公司40%的权益进行置换。完成资产置换后，该公司以相对完整的机场体制经营管理浦东机场，获得了浦东机场所有起降费的独立收益权。浦东国际机场是国内最大的机场，以上海为首的长江三角洲经济的高速发展，居民消费升级，都给该公司带来的巨大的机遇。根据国家的规划，上海要加快建成亚太地区航空枢纽港。民航华东管理局预测，到2010年，上海机场（虹桥机场和浦东机场之和）将跨入世界最大的空港行列。上海申办2010年世博会成功，也将为该公司带来新的发展机遇。2004年，浦东机场飞机起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量分别比2003年同期增长33.05%、39.55%、38.43%。目前浦东机场各项主要生产指标已超过了设计吞吐能力，运量快速增长与机场保障能力相对不足的矛盾日益突出。该公司实施了浦东机场一期候机楼的改造工程，还投资建设浦东机场二期飞行区机场工程项目，该工程已于2004年底基本竣工，预计于2005年3月底投入使用。随着第二条跑道投入使用，浦东机场的运行保障能力将得到大幅提升，从而有效缓解目前存在的保障压力。该公司计划发行不超过35亿元可转换债券，投资上海浦东国际机场扩建工程机场主体工程，在4约1日召开的股东大会上被全票通过，说明基金都支持该股再融资。该股被众多证券投资基金追捧，尤其是易方达和华夏两大实力基金公司旗下的基金更是长期重仓持有该股。去年第四季度，基金继续增持该股，截至去年底已有109只基金合计持有该股56426.26万股，占其流通盘的74.54%，该股已经差不多被基金包下来了。该股3月中旬开始横盘整理，股东大会之后连续放量创出新高，新一轮行情已经开始，可继续看好。
柳化股份：有效突破可能性大
柳化股份(600423)总股本19082.18万股,流通A股7800万股,2004年每股收益0.36元，拟10派1.5元(含税)。该公司主要从事化工和化肥产品的生产和销售，是全国最大的中氮企业之一,也是广西最大的化工化肥生产企业之一。国家对农业结构战略性调整步伐的加快以及对“三农”问题的重视，极大激发了农民种粮的积极性，刺激了整个化肥市场的需求，该公司主要产品尿素、硝酸铵、浓硝酸等的市场销售形势好，价格上涨。加上其募集资金项目--高浓度稀硝酸技改装置项目的投产，增加了化工产品的产量；12#高压机的投产，提高了合成氨的生产能力，使其业绩大幅度提高。募集资金项目中压氨氧化装置技改工程，已经于2004年10月正式投产，对其2004年的业绩增长作出了贡献，对2005年的贡献会更大。2005年，该公司将加快壳牌粉煤气化项目--合成氨节能挖潜清洁生产技术改造项目的建设，降低对原料煤质量的要求，降低成本。募集资金投资的高效离心压缩机装置和低压节能氨合成装置也都将在2005年一季度开始生产调试。该公司还计划发行可转债，投资2台130t/h循环流化床锅炉，缓解电力供应紧张的局面。国家2004年恢复对尿素生产增值税先征后返50%的优惠政策，这项税收返还并没有体现在2004年年报中，而且2005年，国家还将继续执行对尿素生产增值税先征后返50%的优惠政策。但是该公司自己测算，2004年的此项返还只有大约200万元，对其整体效益影响不大。该股去年6月底提前大盘见底回升，其去年中报显示，上半年博时精选、德盛小盘两只新成立的基金少量介入了该股，去年第三季报则显示，博时精选股票、国联安德盛小盘、泰和基金、天华基金、富国动态平衡、招商先锋、汉博基金、上投摩根中国优势、招商股票、天治财富增长等众多基金在去年第三季度联手大量增持该股，可见该股6月底以来的强势是以基金为主的机构持续建仓的结果。去年第四季度，该股股东数从9月底的20135户进一步下降到年底的18373户，前十大流通股东持股占总股本的比例从9月底的14.27％增加到年底的15.32％，博时精选基金、国联安德盛小盘基金、天华基金、泰和基金、上投摩根中国优势基金、东方航空产权经纪公司等不同程度地增持了该股，富国动态平衡基金、汉博基金、招商先锋基金、招商股票基金、天治财富增长基金则有所减持。可见机构在第四季度对该股出现了分歧，但总体仍是增持。该股2月份以来振荡走强，昨天放量创出新高，有效突破的可能性较大。
大商股份：强势上涨迎年报
大商股份(600694)总股本26701.69万股，流通A股15617.13万股，2003年每股收益0.31元，2004年1－9月每股收益0.43元，预计2004年净利润同比增长超过50％，将于4月12日披露年报。该公司主营商品零售等。在商业竞争激烈，众多大型商业联手企业效益滑坡的背景下，该公司却通过不断的兼并重组收购逐渐发展成为辽宁省内乃至全国的商业龙头企业，业绩始终保持稳中有涨，已经进入全国零售百强前五名之列，2004年6月，被商务部列为国家重点扶持的大型流通企业之一。持续的异地收购兼并、对新增店铺的有效整合、强化规模优势，是该公司激烈的商业流通领域竞争中获得佳绩的法宝，因此逐步构筑成型的网络体系已经成为该公司后续增长的保证。去年11月与石家庄市有关方面合资重建石家庄北国人百集团有限责任公司就是该公司在这方面的又一举措。目前东北的税收改革已经启动，税改必然带来东北经济的振兴，而东北经济的振兴无疑将为该公司带来新的发展机遇。今年2月底，从去年11月开始流传的有关百联收购该公司的传闻终于尘埃落定，大连市国资委与中国百联(香港)有限公司、上华投资控股有限公司签署合资组建大连大商国际有限公司的合同，三方共同出资16亿元成立合资公司，大连国资委以其持有的大商股份国家股78769987股（占大商股份总股本的29.5%）作价6.4亿元出资，占注册资本的40%。大商国际将持有大商股份29.5%的股份，成为大商股份新的控股股东，百联集团通过中国百联(香港)有限公司持有大商国际45％股份，成为大商股份新的实际控制人。但是大连市国资委依然直接持有大商股份7.75%的国家股，加上其在大商国际的40％股份，对大商集团仍然有较强的控制力。大商国际还有一家股东名为“上华投资控股有限公司”，背景不祥，从网上查询的结果看，很可能是一家台资企业。百联集团与大商集团是目前国内规模最大的两家流通企业集团，百联收购大商被视为国内商业零售业的强强联合，有助于解决大商高速发展过程中的资金困难。该股的投资价值早已引起机构投资者的关注，到去年底已有9只基金合计持有该股3285.74万股，占其流通盘的21.06％，比去年9月底增加了7.60个百分点。而截至今年3月3日，全国社会保障基金委托的外部投资管理人累计持有该股的股份已达1395.56万股，占其总股本的5.2265%，占其流通盘的8.936％。机构投资者的不断增持，使得该股的走势相当坚挺，去年第四季度和今年1月中上旬基本处于处于高位横盘整理状态，1月下旬再度启动走强，3月中旬以来，该股在高位横盘了一段时间，近期再度放量走强，昨天再创新高，可望以强势上涨迎接年报的披露。
天津港：后市可继续看好
天津港（600717）总股本144884.04万股,流通A股55957.57万股,2004年每股收益0.20元，不分配。该公司主营天津港的商品储存、中转联运、汽车运输；装卸搬运；集装箱搬运、拆装箱、货运代理等。天津港是北方最大的对外贸易港口和环渤海地区经济发展的龙头，也是我国中西部地区最重要的物资出海通道，2001年已成为我国北方第一个亿吨国际大港，吞吐量在国内居第4位，拥有50多条国际班轮航线。天津市计划在2003年到2010年投资270多亿元，安排港区内十个建设项目和港区外二十个配套项目，使天津港在世界港口中的排位由现在前20名提升到前10名之列，建成现代化、国际化深水大港和东北亚地区的国际集装箱枢纽港、我国北方最大的散货主干港、国际物流和资源配置的枢纽港，该公司将大大受益。天津港对外交通瓶颈问题也正在解决进程中。尽管该股去年和今年上半年的业绩同比都略有下滑，但是该公司2004年一季度配股募集资金投入天津港东突堤北侧改扩建集装箱码头工程，其中东突堤北侧改扩建集装箱码头工程及该公司自筹资金投资的南疆9#、10#泊位扩容扩能工程均于2004年完工投入生产，2005年应该会为其贡献利润。该公司2004年还收购天津港煤码头有限责任公司51％股权，并以南疆9#、10#泊位对其增资，合计取得其68.61%的股权，为其带来了不错的投资收益。2005年该公司将继续收购母公司持有的天津港煤码头有限责任公司其余31.39%的股权，煤码头公司吃水最深、接货能力最强的、兼顾原煤和焦炭的南疆港11#泊位已于近期正式投放使用。该公司去年还设立了合资远航散货码头公司和吸收合并天津港远航码头物流有限公司、天津港远航码头设备有限公司，由新的合资公司在天津港区出资建设、经营天津港远航散货码头工程，建设20万吨级通用散货泊位，年设计吞吐能力1000万吨，主要经营铁矿石等散货装卸。这些都将为其带来新的利润增长。2005年1-2月，该公司的货物吞吐量和集装箱吞吐量同比增长32.2%和25%，其中煤、铁矿石的吞吐量分别增长30%和51%。有众多机构投资者看好港口行业及该股的未来前景，去年底有36家基金合计持有该股15047.45万股，占其流通盘的26.87％。年报公布后，该股持续放量走强，昨天再创历史新高，后市可继续看好。
盐湖钾肥：可继续看好
盐湖钾肥（000792）总股本76755万股，流通盘30000万股，2004年每股收益0.3841元，拟10派3元（含税）。该公司主营氯化钾产销，兼营光卤石、低钠光卤石及其它矿产品开发加工，氯化钾市场占有率约为16%，是国内最大的氯化钾开发、生产企业。该公司所在地察尔汗盐湖是我国最大的可溶性钾镁盐矿床之一，湖区内各类盐矿物的总储量达600多亿吨，其中氯化钾储量1．45亿吨，占全国已探明储量的97％，因此该公司具有独特的资源优势。从2003年10月开始，尤其是2004年1季度以来，该公司产品价格大幅上涨，而且目前的钾肥市场销售价格仍旧低于限价水平，钾肥价格还有上升空间。该公司增发资金投资的100万吨氯化钾项目是国家西部大开发首批十大工程中唯一的产业化项目，该项目自2004年3月份投入生产，已经开始成为其新的利润增长点。而且经过近一年的磨合后，2005年该项目将为该公司的业绩增长作出更多贡献。盐湖钾肥新建成的百万吨级生产钾肥装置不仅可以提高该公司的产能，而且采用盐湖集团拥有自主知识产权的湿法光卤石采输送和冷结晶一反浮选工艺，是继以色列DSW公司的130万吨装置后的第2大冷结晶一反浮选工艺生产装置，这一先进技术可使每吨钾肥的成本降低150元，同时为其生产规模的进一步扩张打下了良好的基础。该公司第一大股东盐湖集团将其持有的15351万股（占总股本的20%）转让给中化集团后，为该公司的产品销售提供了保证，2004年年初盐湖钾肥与中化国际化肥贸易公司签订的50万吨经销协议。青藏铁路今年可以建成，明年可以正式通车，对缓解该公司的运输压力有很大好处。去年底有34家基金合计持有该股8980.37万股，占其流通盘的29.93％，可见基金相当看好该股。该股3月中旬开始调整，但得到10元大关的有力支持，4月份以来再度放量上攻创出新高，可继续看好。
双汇发展：可继续看好
双汇发展（000895）总股本51355.5万股,流通A股20175万股,2004年每股收益0.5811元，拟10派6元（含税）。该公司主营畜禽屠宰、肉类食品及食品加工,主要产品有高温肉制品、低温肉制品和冷鲜肉三大类。自1998年上市以来,主营业务收入从20.16亿元增长到2004年突破100亿元，增长了3.99倍,净利润从0.67亿元增长到近3亿元,增长了3.45倍,年复合增长率近30%，“双汇”品牌已成为中国肉制品行业第一品牌。该公司比较注重回报股东，首发和增发累计向社会公众筹资9.12亿元,但是算上此次分红，累计向股东分配现金也达到约9亿元,还实施了3次送转股,股本扩张达到了2.535倍。目前,该公司已开始努力逐步提高低温肉制品的比重,重点发展冷鲜肉,以适应消费者对营养要求不断提高的趋势。该公司通过引进发达国家鲜肉冷链生产、冷链运输、冷链销售、连锁经营的模式,在全国率先建立了肉类连锁店,通过现代化的冷链系统直接配送到终端市场,实现了对放心肉的全程控制。冷鲜肉产品的市场开拓由于受消费习惯、消费观念、运输半径、销售条件、地方保护主义等因素的影响，在异地市场的开拓存在诸多问题。通过努力，该公司已经在不少地区打开市场，估计从2005年开始将会给该公司带来新的增长。2004年，生猪价格持续走高给其带来一定困难，使其净利润的增长幅度没有能够跟上主营业务收入的增长幅度，但是今年以来生猪收购价格有所下降，该公司一季度的业绩应该会有较大增长。去年9月，该公司被农业部等八部委认定为第三批农业产业化国家重点龙头企业,可享受暂免征企业所得税的税收优惠政策。该股被众多基金看好并长期持有，到去年底已有46家基金合计持有该股10030.37万股，占其流通盘的49.66％，此外还有申银万国证券、国泰君安证券等券商也大量持有该股。该股调整了一段时间后，近期再度发力上攻，可继续看好。(金泉)(观宇/编制)
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