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自去年4月开始的宏观调控到目前并没有停止的迹象，这其中的原因就是房地产泡沫带来的物价上涨和投资压力，尽管今年以来有关部门出台了一系列压制房地产泡沫产生的措施。目前国内房地产的泡沫到底有多大？看看上海的情况你就清楚了。据有关媒体报道，近年来，上海的房地产价格持续飙涨，已到失控的边缘。从2004年11月开始，几个月内上海的房价涨幅在20％以上，个别楼盘甚至涨了40％。目前上海每平方米平均价格高达5万、6万、7万元人民币，最贵的每平方米甚至达到8万元人民币，一年内购买换手率超过50％。这不是泡沫
是什么？从目前可获得的信息看，上海房价这几年大涨，一方面是与游资（国内的、国外的）炒楼有关，另一方面是上海的居民加入了这一行列。由于投资渠道的偏少，上海居民将商品房作为其投资的主要渠道，在解决自己住的问题后，购第二套房、第三套房……如此下来，房价能不涨吗？
房价的大幅上涨带来的第一个不良后果就是物价上升压力。由于楼盘销售前景非常好，房地产开发商就会加大楼盘开发力度与进度。但土地、钢材、水泥、铝等的供应在一定的时期内是有限的，需求上升的唯一结果就是涨价。这些年，与房地产有关的原材料价格成倍上涨，就是国内房价大幅上扬的结果。这些原材料价格的疯涨，必然引起其他原材料、甚至居民生活价格水平的大幅上扬。去年上半年居民消费价格指数涨幅在5%以上，年终才降到5%以下；今年有关部门要求将物价涨幅控制在4%以内。假如房价上涨的速度降不下来，要达到这一目的很难。在此情况下，宏观调控会刹车吗？
房价上涨带来的第二个不良后果就是虚假繁荣，也就是俗话所说的泡沫。房价带来的原材料、生活用品价格的上涨导致企业过高地估计形势，增加自己的投资与生产规模，使整个社会经济从表面上看极为繁荣。但这一切都是虚幻的，一旦房价大幅回落，其造成的损失是巨大的，甚至造成物价的飞速上扬和大批企业的倒闭。日本上世纪80年代的房产泡沫到目前还没有完全恢复过来，可见房地产泡沫对一国经济的破坏力。而要使房地产泡沫不再扩大，并在它形成初期就破灭，唯一的办法就是通过国家宏观经济手法，对它进行控制。
房产泡沫带来的第三个不良后果就是金融风险。由于房地产开发的资金需求量大，同时它占用的资金也多。除了开发商自己的部分资金外，大部分资金都来自银行等金融机构。一旦房地产泡沫破灭，银行等金融机构的资金就收不回来，导致金融风险的爆发，居民的资产也会变为负资产。
从上面的分析我们可以看出，只要我国房地产价格上涨速度没有降下来，只要目前国内部分地区的房地产泡沫没有破灭，只要居民将购房作为投资的热情没有降下来，我国的宏观调控步伐就不会停止，并持续下去。当然，在这一过程中，为了达到更有效的目的，宏观调控的手法与形式可能会有所改变，这也是很自然的事。 本报评论员 贺朝晖
（日京／编制）（来源：金羊网）
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