做多依据:

    一、电力板块开始发力，市场热点渐趋活跃

    近日国家发改委公布了新的电价制定方案，其中规定上网电价将与燃料成本挂钩，也就是说，发电企业可结合发电成本和合理的企业利润后上报新的电价 ，这对于火电类企业近来困扰于电煤价格持续上涨所带来的成本压力烦恼无疑有了新的解决方案，也就是说，电力板块的利润收益将得到成本消化后的基本保障，受此消息影响，周三电力板块出现了整体性的活跃表现，在下午长江电力(资讯 行情 论坛)一枝独秀的带领下，大盘快速上涨并收复1200和短期均线。电力板块在近期的行情中一直表现不佳，它们在利好的刺激下重新崛起有望成为新的领涨品种，另外电力板块集中了两市不少的蓝筹股和人气品种，加上前期活跃的基金重仓的二线蓝筹继续活跃，市场做多的热点日渐多样化，大盘有望在它们的带领下再次走出上涨行情。

    二、季报行情开始显露，强者再现强者风范

    随着04年年报公布渐进尾声，05年一季度的季报行情开始显露，从周三公布季报预盈的个股来看，涨幅均大于大盘的涨幅，如湖北宜化(资讯 行情 论坛)收盘上涨4.91%、中集集团(资讯 行情 论坛)收盘上涨4.63%、第一食品(资讯 行情 论坛)收盘上涨3.9%、万科A收盘上涨3.04%，强势特征明显。季报行情的展开，其实也是对价值投资的一种深化，毕竟不断挖掘市场中具有潜力的公司一直是积极投资的主要工作。而且一般好的上市公司都会较早公布预盈公告，所以我们认为近期的季报公布品种有望为多方注入一股新生力量。

    做空依据:

    一、业绩不佳，科技板块遭遇寒流

    在关注季报预盈品种的同时，业绩预期不佳的品种也被空方当作了下跌的突破口，科技板块无疑是业绩风暴中受灾最为严重的板块之一，我们看到歌华有线(资讯 行情 论坛)、广电电子(资讯 行情 论坛)都因为业绩下降已连续走出下跌行情。我们一直强调，科技板块是大盘重要的人气品种，但在目前以业绩当道，价值投资渐成主流的市场环境下，这类科技股很多缺乏业绩的支撑，后市这类板块可能还有调整的空间，大盘可能也会在它们下跌的影响下出现下跌。

    二、价格分化开始显现 价格中枢如何定位

    虽然近期牛股迭出，但一个市场的整体定价水平及运行表现应该取决于绝大多数股票，而难以取决于少数公司。尽管近期市场表现出结构性上涨的特征，但不可否认，如果绝大多数低盈利公司定价下移，那么所形成的风险更像是市场的系统性影响因素，优质公司定价的提升则完全取决于非系统因素，这种不利的大环境就会对好股票价值的充分挖掘产生潜移默化的制约作用。牛股可以再涨，但我们不能让规模越来越大、类型越来越多的机构投资者都在目前这样一个小圈子里博弈或合谋。更何况面对动辄二、三十元，甚至四十多元的股价，又有多少资金愿意再介入呢？一旦它们因为某种原因而出现下跌，其反向作用可能会比正向作用更大。

    一目了然: 从周三盘中看资源类、交通运输类等二线蓝筹品种维持强势，超跌低价品种也保持活跃。周三上涨后，大盘收复1200点和短期均线，而且大盘指标已基本修复，预示后市可能还有上涨空间。