上月28日闭幕的全国社会保障基金理事会第二届理事大会第一次会议决定,今年全国社保基金的投资方针为"安全至上,控制风险,开拓创新,提高效益"；已经确定的风险政策保持不变,即在未来5年时间里,平均每年不发生亏损。在此基础上,稳健提高收益；收益目标是收益率高于一年期国债收益率。

    社会保障基金投资必须全面考虑它的安全性、增值性和流动性 ,三者不能偏废,这是设立社会保障基金的应有之意。作为国家重要的战略储备,全国社保基金的资产配置要体现稳健的原则,保障资金的安全,在此前提下,也必须要贯彻"开拓创新,提高收益"的方针,保证社保基金的保值、增值。

    能否实现社保基金整体投资收益的稳健提高,股票投资状况将对其产生重要的影响,股票投资也就成为社保基金投资运作的重要一环。虽然市场人士对2005年社保基金的88亿至178亿元的投资规模有不同看法,但是社保基金进入 A股市场进行投资的态度却是坚定的。争取实现去年已经批准的15%的投资比例,既体现了基金管理者对股票投资坚定的态度,也充分说明管理层对引进合规资金入市坚定不移的政策导向,这对重新鼓舞市场参与者的信心起着不可低估的作用。

    在资本市场持续下滑、证券行业亏损的情况下,去年社保基金委托投资经营业绩总体上仍然好于同行业。股票方面,收益率高出公募基金平均收益水平1.6个百分点,这也充分说明社保基金运作的良好和有效。在股市表现不佳的情况下,社保基金稳步追加投资,也体现了其管理者对股票市场的成熟的认识,更体现出了成熟机构投资者的理性行为。无疑,这更体现了管理层引进合规资金和合格机构投资者的深意所在。

    因股票投资收益要普遍高于存款和国债投资的收益,在稳健进行股票投资的过程中,社保基金的管理者坚持从长远角度考虑,不看一时的亏损,贯彻确定的投资方针,注重长期投资价值的理念。在基金安全有保障的前提下,根据市场形势稳健开展股票投资,加大债券投资的管理力度,这些对优化社保基金整体的资产配置,确保基金安全和稳定收益水平都将发挥积极作用。客观上,这也将给国内的股票市场带来坚定的动力,同时有助于改善股票投资者的结构,进一步改善市场资金的构成。