有报道显示,开放式基金的发行及申购、赎回有望通过证券交易所系统进行。4月1日,深交所和中国证券登记结算公司发出通知,拟于近期通过交易系统开展开放式基金的申购、赎回业务,要求各会员单位及有关基金做好相关技术准备,参加联网测试,并已上报监管部门进行审批。

    证交所开放自己的营运系统吸纳开放式基金的发行及申购、赎 回业务,显然有利于开放式基金增添更多的客户资源。目前开放式基金的发行、申购及赎回等业务主要通过银行系统来完成,可以说销售的渠道比较单一狭窄,不利于各个市场间资本的自由流动。就整体系统的功能而言,银行的交易平台与证券交易所的交易系统平台相比较,显然交易所的交易系统更快捷方便。用交易所系统进行开放式基金的发行销售及申购、赎回业务,是一种积极的尝试与突破,也是未来开放式基金获取资金的一条重要通道。

    交易所系统对开放式基金的发行、申购及赎回业务的开放,显然有利于投资人对基金管理公司的业绩及运作绩效信息的了解。随着大量的开放式基金通过交易所系统"上市",还能起到积极的倒逼机制。管理绩效及净值在同行业中处于领先地位的开放式基金品种会得到资金的青睐,这又会促使这类基金资金实力的大增,并形成较好的"体内"循环。而在同类产品中管理绩效低下及净值表现始终处于末位的开放式基金将不得不面对申购减少、赎回增多的困境,市场化之手会再次从股票市场的自身调节效应扩展传递到基金行业的优胜劣汰。

    在开放式基金获取更大发展空间的闸门被交易所贯通后,也应该关注到,开放式基金未来的证券投资人潜在客户相对于现阶段银行系统内的相对保守的储蓄投资人而言,具有对证券市场的波动更敏感的特征,短线行为较之储蓄投资方面的客户更激进一些。如果开放式基金内的证券投资人客户的容量达到一定程度后,是否会从某种程度上催生改变基金管理者原有运作模式的可能还有待日后观察。过于频繁的申购与赎回间的价格套利等短期行为,就有可能使基金管理者原有的投资习惯及相关策略被打乱。所以在增添新的销售及申购、赎回业务渠道的同时,基金管理者如何能吸引更注重长期投资行为的份额持有人则显得非常重要。