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受航空油价上调和国际原油价格再创新高的影响，航空股近期出现大幅下调，走势明显弱如大盘，昨日上海航空更是以跌停收盘，创下历史新低，其它航空股如南方航空、东方航空等均有不小的跌幅。
虽然油价上涨将增加航空公司的经营成本，但目前看其影响并未达到足以改变航空公司命运的程度，事实上自2003年初以来航油价格就先后进行过5次调整，价格上涨了超过40%
。而航空公司业绩并非见受明显影响，可见航油成本并非影响航空公司盈利的唯一要素。
从目前看航空公司至少有三种手段来化解航油价格上升所带来的成本压力：
首先是提高运量，运量的上涨直接带来收入的增加，从而可以抵消油价上涨增长的成本，带来利润的增长。根据民航总局发布的预测数字，2005年民航需求还将大幅度增长，预测民航周转量将同比增长34%。事实上这几年航油价格一直在上涨但并非影响到航空公司生存的原因，就是我国民航市场每年都以30%以上的速度增长，运量增长带来的增量利润抵消了成本上升的压力。
其次，航空业可以将成本的上涨转嫁给消费者。例如这几年铁矿石价格一直上涨，但是由于钢铁企业由于将原料成本转嫁给下游企业，所以业绩反而因为需求增加而大幅增长。目前国内航空业为几家大企业所垄断，虽然航空业已向民营资本开放，但以民营资本的力量短时间内无法构成真正的影响(有的民营航空企业只有一架飞机)。虽然这几家大企业之间也存在相互竞争的关系，但是如果在企业生存都受到影响的情况下，不排除这些企业联合起来通过提价来转移成本。
最后，航空公司也可以通过内部挖潜来降低成本，如优化航线结构来提高客座和载运率等。以南航今年头两个月份的营运数据显示，同比去年客座率提高5%，综合载运率上升2%。这些也将直接导致营业成本的降低。
从国际市场的油价走势看，一直是个震荡走高的过程，在近期大幅上涨的情况下也面临回调可能。最近在头号石油消费大国美国的强压之下，石油输出国组织欧佩克已经同意每天增产50万桶原油，如果原油价格持续保持高位，不排除欧佩克继续增产来稳定国际市场油价，如果油价大幅回调，将直接对航空股形成有力的支撑。
从目前航空股的走势看对利空的反应有些过度，而航空股存在的种种利好并未得到体现，因此一旦这些利好效应开始体现，对利空的过度反应有望得到纠正，因此目前航空股的大幅下跌未尝不是机会的来临。仅以昨日跌停的上海航空为例，该股虽然是基金重仓股，但是近年来基金的波段性操作思路也日趋明显，即使是诸多典型的价值投资品种，也曾多次出现这样的情况。何况，上海航空是我国唯一一家整体上市的航空公司，其盈利能力和运营状况均居国内首位，而其股价的下跌程度却甚于其它品种。因此，上海航空的跳水极有可能是基金等主力机构在刻意做空，目的是趁机洗仓，为以后做足波段打好基础。
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