愚人节大阳棒引发的反弹,最终没有在本周一延续。股指当日下跌20.6点,跌幅为1.68%,大致将愚人节那天上涨幅度削去了一半。那么,这是否意味着愚人节行情只有一天?在千二大震荡之际,机构究竟在干什么?

    我们认为,目前指数不具备大跌的基础,愚人节行情的低点可能为下一步反弹探明了支撑位置。4月1日放量反弹暴露了机构四大动向,其中部分股票值得投资 者关注。

    指数不具备大跌基础

    我们认为,简单把4月1日行情看作是愚人节行情,可能过于武断,反而会受到愚弄。1200点以下的股指出现强力反弹并不意外,因为随着市场重心的下移,这个市场被低估的股票越来越多了。

    市场走势有一种可能值得重视,那就是4月1日的反弹,可能会成为今年1月21日反弹的翻版。"1·21"大阳线最终未能成为一波反弹行情,但它的意义在于探明了1180点一带的支撑,进而导致了"二月二"反弹行情的发动。愚人节大阳线会否也类似于"1·21"大阳线,本身反弹难以持续,但使市场探明了短期市场的强力支撑。我们认为,这个可能性相当大。

    事实上,投资者根本无须担心沪综指会跌到1000点以下去。为什么呢?其一,目前三种力量(指标股、绩差股、新核心股)最终引领市场运行的结果会是区间震荡；其二,预期中将发行的大盘股对于指数的意义非常重大,它们上市后将以其市值对市场形成巨大影响,其可预期的稳中有升格局,将形成大盘强大上推力。

    当然,股指的上行并不能改变绩差股继续下跌的命运,这是投资者必须看到的未来,并应当以其作为防范风险的前提。

    机构关注四类股票

    在这样一个前提下,我们认为现在是到了静下心来关注市场机会的时候了。关注市场机会有两个方法,一是从上市公司入手,发现潜在目标,进而看市场报价是否合理；二是从市场入手,看机构投资者近期在关注什么,进而回到上市公司层面,看其公司基本面是否印证机构动向。

    我们从第二个角度出发,看近期、也就是1200点大震荡时,机构究竟在关注什么。我们认为,4月1日和4月4日是两个较好的观察日。因为4月1日市场忽传消息,导致部分机构迅速介入自己心仪的股票,这暴露了机构的动向,当然其中也要细分其动机,本周一的行情可以起到一定的印证作用。

    从4月1日情况来看,成交总额前20名主要集中在以下几个群体:

    第一,指标股群体。列在第一位的是武钢股份(资讯 行情 论坛),成交4.27亿元,它是指标股,其总市值在两市列第八。此外,成交前列的指标股还有:招商银行(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)。共有7只指标股。

    第二,创新高的龙头股群体。包括武钢股份、中集集团(资讯 行情 论坛)、金牛能源(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)、天津港(资讯 行情 论坛)、万科A、中化国际(资讯 行情 论坛)、上港集箱等9只个股。

    第三,按周期、非周期分类,港口、航运为代表的消费类股票群体占据较多席位。如,上港集箱、天津港、振华港机、中远航运、中集集团等。当然,周期性股票也在当日受到关注。如宝钢股份、武钢股份、长江电力、中集集团、金牛能源、中化国际、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)等。

    机构动向四大看点

    第一,机构关注个股平均涨幅高于大盘,表明机构以买进为主。

    统计4月1日和4月4日资金流向前20名的平均涨幅显示,其均大于当日市场平均涨幅。4月1日20大资金流向个股的平均涨幅为5.02%,当日沪综指上涨3.58%。当日资金流向榜中涨幅最大个股为中远航运、振华港机、金牛能源,分别上涨9.37%、8.73%和8.68%。4月4日沪综指下跌1.68%,20大资金流向的平均涨幅为0.33%。其中中海发展(资讯 行情 论坛)、振华港机仍然有5.04%和2.30%的上涨幅度。

    第二,新核心资产品种仍然是中长期最有潜力的投资品种。以上港集箱、振华港机、中远航运、中集集团等为代表的新核心资产个股仍然被机构高度关注。我们制作的新核心股指数,在本周一再度创出历史新高。经历投资者的质疑之后,该类股票再度创出新高,意味着什么?我们认为,经过2003年以来的约2年半的遴选之后,这批公司代表了A股市场最有发展潜力的上市公司。但估价上,它们的动态市盈率仍然低于平均水平。中长期看它们仍然是最有潜力、最有望保持相对较高收益率的投资品种群体。

    第三,机构仍在试图重估部分周期股。同样值得关注的是,宝钢股份、鞍钢新轧和金牛能源近期的表现,它们显著强于大盘。最近11个交易日里,大盘下跌1.99%,部分周期类个股走得较强。煤炭股金牛能源上涨12.24%,宝钢股份上涨3.45%,长江电力上涨3.05%,西山煤电(资讯 行情 论坛)上涨8.34%。周期类品种的重新估值、尤其是国际油价上涨背景下的煤炭股的重新估值,使部分机构看到了弱市中盈利的机会。

    第四,港口、运输类股票被显著加仓。与煤炭股受到关注相对应的是港口、运输类股票同样被机构在近期持续增仓。4月1日是一个爆发期,资金流向前20名中5只股票涉及港口业,其中尤其被机构关注的是上港集箱。该公司公布预计增发的信息后,股价不跌反涨。作为消费类群体的重要组成部分,港口业股票被显著关注,表明了部分机构将资产进一步转向消费类品种的心路历程。