中国人民银行日前批准国泰君安证券公司在银行间债券市场发行12.67亿元短期融资券,这是自去年《证券公司短期融资券管理办法》发布后,首家获准发行短期融资券的证券公司。受利好消息的刺激,宏源证券(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)等券商股近两个交易日出现明显的异动。

    此外,券商股近日的异动还与一条"重量级"的利好传闻有关。据 悉,目前业内盛传,券商分类监管的构架已定,证券业将获得规模估计为600亿元左右的注资。由此可见,近两日券商股异动与短线游资博弈利好政策是分不开的。

    博弈利好政策

    4月1日午后两点,宏源证券、中信证券开始放量上攻,不久双双封上涨停；陕国投、安信信托(资讯 行情 论坛)、爱建股份(资讯 行情 论坛)等券商概念股也你追我赶,股价大幅上扬。尽管市场充斥着各种利好传闻,但到了本周一,兑现的利好消息却只有"券商短期融资券获批准"一条。于是,宏源证券、中信证券再次成为市场的"宠儿",两只股票再次双双放量上攻,宏源证券盘中再次触及涨停,中信证券盘中最高涨幅达到8%。从近两个交易来看,短线资金介入券商股的迹象相当明显。

    业内人士认为,短期融资券将为证券公司提供了一个市场化程度高、操作程序简便的融资工具,是央行支持资本市场发展的实质性举措,随着融资渠道的不断拓宽和多元化,证券行业也有望逐步摆脱困境,走上振兴之路。

    超跌反弹

    众所周知,去年证券市场行情持续低迷加剧了券商的困境,行情的低迷使得成交萎缩,佣金收入逐季下滑；原被券商寄予厚望的证券承销收入又因去年IPO暂停三个多月而锐减；而去年上证指数大幅下挫更是使得一些自营或委托理财比例较大的券商陷入前所未有的困境,于是"问题"券商纷纷浮出水面。就连上市的券商中信证券和宏源证券,日子过得也并不滋润。

    宏源证券日前公告称,由于2004年证券市场无重大好转,公司自营业务受到影响,公司计提的自营证券跌价准备大幅度上升,公司2004年度预计亏损1.9亿元左右。中信证券则公告称,预计公司2004年的净利润实现数与2003年同期相比将有较大幅度的下降,下降幅度预计将超过50%。

    受业绩利空的打击,宏源证券和中信证券的二级市场股价都出现了大幅下跌。以去年9.14行情的高点算,宏源证券和中信证券至今的最大跌幅分别达到了53%和45%,中信证券还创下了上市以来的新低。可以说,在这轮下跌中,券商股做空动能得到充分释放,市场对券商股年报业绩进行了充分的消化,这为它们的超跌反弹奠定了基础。

    政策落实年

    场外资金对券商股的狙击既有短线博弈利好的因素,当然也有券业将出现转折的中长线预期。毕竟,从"国九条"颁布后,针对券商的利好政策不断出台,包括推进证券业创新活动,券商集合资产管理产品试点工作启动,颁布证券公司短期融资券管理办法,证券公司债券管理暂行办法、证券公司股票质押贷款管理办法修订等等。如果说2004年是券商政策出台年,那么2005年将是政策落实年。随着这些利好政策的逐步落实,券商的基本面将有较大的好转,经营业绩出现拐点当是顺理成章的事情。

    春江水暖鸭先知。券业的利好预期也给了券商重仓股以表现的机会。国海证券的维维股份(资讯 行情 论坛)上周触底飚升,放量连拉五阳,一周大涨18.40%；江南证券的国投电力(资讯 行情 论坛)、国都证券的金牛能源(资讯 行情 论坛)、光大证券的中远航运(资讯 行情 论坛)、东方证券的烟台万华(资讯 行情 论坛)、申银万国的天津港(资讯 行情 论坛)和双汇发展(资讯 行情 论坛)、华泰证券的神火股份(资讯 行情 论坛)等股票近期表现比较活跃,天津港近9个交易日的累计涨幅达20%。