伴随着市场情绪的快速回落，“愚人节”传闻激发出来的能量也迅速消散，重新回落到悲观气氛当中的投资者就果真只能把上周五的一根大阳线当作玩笑来看待吗？

    “愚人节”行情的爆发虽然有较大成分的偶然因素，但背后就没有必然因素在起作用吗？回顾一下近期的市场走势，在“二月二”之前大盘都有过连续的 急跌过程，而且越跌越放量，说明失去耐心的多头转变阵营加入了空头的队伍；而上周四之前也有这样的市场特征出现，在1187点附近有抢反弹的资金跃跃欲试但一根放量的大阴线跌破了整理的平台也把无奈的多头送进了空头的队伍，在这样的情况下反弹的出现是有其必然性存在的。

    不过，笔者认为除了大盘本身以“急跌－脉冲反弹－再急跌－再反弹”的规律运行这层原因之外，还有更重要的另外一层原因在里面。通过这种反弹和反复创新低之后，多头的信心会变得无比脆弱，对场内筹码的反复清洗会制造出一个低成本的吸纳机会，这对场外守候着的大资金来说有意无意做这样一个局的可能性很大。而且，如果政策面始终保持沉默，无形中就等于帮助驱赶场内筹码在下一次的急跌过程中以更大的力度和速度出逃。所以，中线来看，大盘的形势不容乐观，新低的再度出现很难避免。

    周五多头的力量可能来自几个方面：一是基金维护的高价股，这是基金“净值保卫战”的主角，基金仍然会尽力维护，虽然这些高价股存在着较大的风险，但真正的下跌可能要等到大盘反复创新低的转折前夜，目前基金的做多意志虽然开始动摇但还没有到最后的阵地都可以舍弃的地步。二是已经“打提前量”入场的中线资金，以钢铁和金融板块的龙头股如武钢股份(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)和招商银行(资讯 行情 论坛)等最为明显，这些资金盯住的是价格偏离价值中枢的个股，波段操作还没有结束，短期内仍然是多头的坚定力量。三是游资，涨停板敢死队的身影又再度闪现，当然前期他们出现在跌停板个股名单中的风险也可能会再度出现，但这不妨碍短线多头热情的释放。

    “愚人节”脉冲已经显示出多头在长久压制下的爆发力，这种反映或者可以理解为多头的试探都是行情转折的前奏，但是，盘面反映出来的是多头的力量还不够强到足以扭转趋势，换句话说，多头的伏击不会在这次反弹中赢得胜利，“4.1行情”很可能无疾而终、大盘仍然有继续探底的需求。政策和消息面的动向会引发股指的大幅波动，而目前市场心态的脆弱可能放大利空和利好的效应。如果消息面保持真空状态或是传闻中的利好始终不能得到兑现的话，多头的耐心可能要在新低面前再度受到考验，短线大盘在千二一线振荡盘整之后很可能又要改写新低记录。