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本报记者 钱政宜 发自上海
政策利好迟迟不出的情况下，近期的消息面与市场层面很可能属于“黎明前的黑暗”。目前做空的风险依然很大，一旦政策组合拳出现，沪深股市的报复性反弹将随之展开
4月4日的沪深两市，在证实了“愚人节玩笑”之后，市场的失望、恐慌在盘面上表露
无遗。沪指早盘就以0.94％的跌幅低开，之后的5分钟内，1200点无声而破。最终，沪指收报1202.97点，下跌20.60点，跌幅1.68％，成交82.14亿元，将4月1日的大阳线拦腰斩去一半；深成指收在3244.25点，下跌40.69点，成交52.92亿元。
残酷的事实又一次放在投资者的面前———在愚人节众多投资者真的被有意无意地愚弄了一次。4月1日流传的几大利好，包括：上市公司中非流通股，作为优先股，30年内不在国内证券交易市场交易流通；新股发行由发起人按相关规定，自主选择是否全流通发行或承诺作为发起人优先股永不流通；1500亿元平准基金已经入场，并已在3月31日买入大盘蓝筹股；监管层在京开专题恳谈会；红利税将取消；券商与基金将赴京开会。
事实上，投资者在市场长期低迷、短期超跌的情况下，这样的利好传言很容易被接受。但苦熬一个周末下来，传言利好无一兑现，短线资金慌忙斩仓出局。沪深两市从前一个交易日的普涨转为普跌，上涨与下跌家数比例为1∶5。
盘面上，部分低价股依然活跃，共有6只低价股涨停。一批基金重仓的高价股依然坚挺，并没有放弃抵抗的苗头。在“玩笑”拆穿后，股指出现大幅下跌很正常，但从盘面看，后市并不悲观。因为，在看似疯狂的杀跌中，没有一家个股跌停，即使早盘受利空消息打击的开开实业等问题股也打开跌停，返身向上。而且，有分析师指出，早盘下跌后市场在1200点关口屡次受到支撑，并快速回稳走出两波反弹，可见市场中的多头力量在消息不利的情况下依然有反攻的欲望。
记者认为，“愚人节玩笑”事件的两天行情并不简单，它透露出了很多信息。首先，市场层面对政府救市依然寄予厚望，投资者相信管理层不会对中国证券市场的非理性下跌坐视不管。毕竟，3月里A股市值蒸发了1202亿元，难道4月还将重复这样的悲剧吗？同时，可以看出，传言的这些利好得到了市场的强烈认可，这是否也给管理层一些提示呢？此外，流言之所以轻易引发4月1日的强劲反弹，恰恰是技术层面本身修复要求的体现，这也显示市场在长期熊市之后开始酝酿否极泰来的机遇。
诚然，沪深股市确实存在不少问题，并且解决有些问题也到了比较急迫的时刻。但最为重要的是，管理层必须给投资者一个明确的预期，这才是问题的关键。记者认为，政策利好迟迟不出的情况下，近期的消息面与市场层面很可能属于“黎明前的黑暗”。目前做空的风险依然很大，一旦政策组合拳出现，沪深股市的报复性反弹将随之展开。
《国际金融报》 (2005年04月05日 第六版)
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