随着证券投资基金年报的全面推出,市场一直极为关注的保险公司投资特征浮出水面。就此,记者采访了国泰君安研究所研究员陆晓栋。

    看点一:封闭式基金增持时间是去年上半年。

    从统计数据看,2003年12月31日,保险公司持有的全部基金市值 为463.3亿元,其中,持有封闭式基金数量为253亿份,而整个市场的封闭式基金总市值为675.5亿元,封闭式基金总数量817亿份,估算出来的保险公司持有的封闭式基金为209.2亿元,开放式基金为254.1亿元。

    陆晓栋表示,2004年6月30日,保险公司持有的封闭式基金份额增加到298.5亿份,到了2004年12月31日,保险公司持有的封闭式基金份额为296.3亿份。因此,去年上半年保险公司持有的封闭式基金份额增加了45.5亿份,而去年下半年保险公司减少了封闭式基金份额2.2亿份。因此,单从封闭式基金看,保险公司增持的时间主要是在上半年,下半年略有减少。

    看点二:上半年增加开放式基金投资为222.9亿元。

    从统计数据看,2003年12月31日,保险公司在上半年持有的开放式基金254.1亿元,如果没有变动,应该约为253.2亿元,但到2004年6月30日为476.2亿元,两者的差为保险公司对开放式基金增加的投资。从去年中期到去年底,保险公司减少了开放式基金3.8亿元。

    陆晓栋解释说,封闭式基金总市值是根据当时的份额数,与当时的均价相乘估算出来的。他表示,这表明,无论是开放式还是封闭式基金,保险公司都是在去年上半年大幅度增仓的,下半年有所减少,但减少的数量及其有限。因此,到去年年底前,所谓保险公司大幅减持证券投资基金的说法不攻而破。

    看点三:基金指数涨跌直接反映保险公司持有基金业绩变动。

    封闭式基金指数采用的是深圳基金指数,而开放式基金指数采用的是天相开放式基金指数。对此,陆晓栋表示,沪深指数收益相关性高达90%,深圳基金指数历史较长,上市封闭式基金数量29只,上海25只,因此取深圳基金指数作为代表。

    由于保险公司持有的基金数量占很大比例,假设保险公司广泛持有开放式基金,下半年的市值基本没有变化,保险资金的投资基金总量的缩小主要是其封闭式基金投资市值的缩水。

    看点四:大保险公司分散持仓明显。

    从保险公司持有的封闭式基金家数看,中国人寿股份在去年12月31日持有的基金家数为53家,而去年6月30日持有的是53家,2003年12月31日持有的还是53家。分散投资特征明显。

    陆晓栋表示,统计还显示,中国太平洋保险股份公司在2003年底从持有40家,增加到去年中期的51家,到去年底增加到52家；中国人寿集团公司在2003年底从持有54家,保持到去年中期的54家,去年底为53家；而平安保险一直在上述的三个时间段保持着投资41家基金的数量。

    看点五:外资保险公司观点不一。

    陆晓栋表示,从封闭式基金年报可以看出,一些外资保险公司在基金投资上态度不一,有谨慎的,还有激进的。

    统计显示,到2003年12月31日,友邦保险持有的基金数量为156.05万份,但到了去年中期和去年年底,在封闭式基金前十名中,却捕捉不到友邦保险的身影。

    而信诚人寿保险有限公司从2003年的持有的580.5734万份,增加到去年上半年的690.4999万份,而到去年底已经增加到1087.285万份。