上市公司委托理财这是一个老话题了，但这同时又是一个对上市公司具有较大影响的话题，虽然总体上看，上市公司委托理财金额呈下降趋势，但仍有不少手握闲钱的上市公司在继续数委托理财行为，冀望获得高过银行存款利息的收益，从2004年年报披露的情况看，仍不尽如人意。

    3月21日双环科技(资讯 行情 论坛)将海通证券下属一营业部告 上法庭，追讨到期未收回的3000万元委托理财资金。2004年上半年，双环科技投入3000万元资金，交由海通证券武汉分公司江大路第二营业部进行委托理财，委托期限截止2004年6月30日，但到期本金及收益均未收回。双环科技于2004年8月3日向湖北省孝感市中级人民法院起诉。湖北省孝感市中级人民法院于2004年8月4日受理本案。

    在2004年年报中，双环科技对此已计提跌价准备900万元。如果该笔委托理财无法收回，依据相关规定，双环科技在以后年度继续计提跌价准备。年报透露，双环科技还有一笔3000万元委托理财尚未收回，受托人是德恒证券，委托至2004年6月底到期。双环科技已于2004年6月25日向孝感市中级法院提起诉讼。

    2月26日，川化股份(资讯 行情 论坛)公告与银河证券一项金额达到5000万元的委托理财资金由于流动性问题，暂时无法回收。为此，川化股份将在2004年报中对该项委托理财计提一定比例的资产减值准备。川化股份此笔在银河证券的委托理财合同于2003年12月4日签订，期限是2004年2月24日至2005年2月23日。 当时约定的受托方银河证券报酬方式为：当委托资产的实际年收益率低于8％时，受托方免收管理费；当委托资产的实际年收益率高于8％时，受托方按超过8％的部分收取50％作为管理费。 但最近，由于流动性等原因，出现资产变现困难，致使5000万元委托资产未能如期清算。银河证券已确认，将于2005年内分步分次完成该项资产的全部清算。

    2004年2月，为追索因友源资管及海通营业部违约所造成的近3000万元损失，安琪酵母(资讯 行情 论坛)向湖北省宜昌市中级法院提出申请诉讼。宜昌中院随即立案，年报显示，安琪酵母这桩旷日持久的委托理财旧案，截至2004年末，对该案的审理一直没有作出最后的定论。而此案给安琪酵母带来的直接影响是，继上年度计提减值损失准备后，安琪酵母2004年又补充计提了466.28万元，合计计提减值准备金额达1507.2万元。否则，安琪酵母2004年净利润将比现在水平更高。

    此外还有交大科技(资讯 行情 论坛)同中富证券的理财纠纷，健康元(资讯 行情 论坛)同银河证券、天同证券的纠纷。

    这些委托理财的纠纷倒没有什么特别之处，但在这几例委托理财案例中还是暴露出一些问题，像双环科技的理财案件并没有及时向投资者披露，双环科技称由于“工作疏忽”。而在川化股份的委托理财中，笔者注意到有一个8%保底收益承诺。安琪酵母和交大科技理财纠纷迟迟得不到解决，估计与当年签定委托理财协议是否规范有一定关系。而最为民营资本控股的健康元居然也加入到委托理财队伍比较意外。

    其实这些委托理财案例还暴露出其他问题，如上市公司的理财品种、受托机构单一，理财协议不规范，理财过程的监督与管理空白，这对拥有充裕的闲置资金，有理财冲动的上市公司当引以为戒。

    在操纵市场比较盛行的前些年，拥有资金的上市公司成为机构追逐的对象，其中也不乏上市公司高管的寻租行为推动上市公司资金流向理财机构，并直接导致大量不规范的理财协议的出笼。但在大量违规委托理财案例曝光、市况持续不景气、在券商大面积亏损的今天，仍有不少上市公司加入到委托理财队伍，且委托理财管理仍然漏洞百出则让人有些不理解。

    2004年，面对所得税税率调整、非经常性收益下降等不利因素，据统计219家公司平均主营业务收入达23.23亿元，同比增长38.82%；平均主营业务利润4.47亿元，同比增长30.57%；平均实现净利润1.765亿元，劲升幅度超过50%。其中，159家公司的营业利润占利润总额的比例超过90%,占已披露年报公司的73%。其实这从一个侧面证实上市公司越来越注重主业经营，经营好主业是能为公司带来好的回报，上市公司实在没有多大的必要将大量资金在委托理财上投机。