上周回顾

    大盘破位后反弹

    上周大盘先破位后反弹，其间连续几波下跌均比较凌厉，两市指数均再创新低，沪综指最低探至1162.03点。破位后市场静得出奇，投资者更多的是对基本 面利空因素的无可奈何。导致近期股市大幅下挫的原因概括起来有：投资者担忧扩容加剧；保险资金赎回使基金操作陷于被动；投资者对2005年公司业绩预期不乐观；美元加息引发市场对人民币加息的忧虑；宏观调控使行业选股变得困难，绩优股前景不明朗，等等。上周五是4月的第一个交易日，在经过连续下跌后，市场终因超跌严重，并受到朦胧利好刺激而展开反弹行情，超跌股、题材股表现活跃，深沪本地重组股、3G概念、乙醇汽油等新能源题材股表现突出，这是引发反弹的主要做多动力。

    封闭基金表现良好

    上周封闭式基金表现引人注目，成为弱势市场的一道风景。一方面是由于周三共又有21家基金管理公司的73只基金公布年报，其中易方达旗下基金实现净收益超过8.8亿，嘉实系基金分红超过3亿元，同时QFII再度出现在科讯、金鼎、汉博等业绩良好的封闭式基金中。另一方面，基金“封转开”近期又有讨论，虽然证监会表示未收到任何基金公司提交的封转开申请，但是就目前的市场形势而言，“封转开”可以解决目前折价率过高的问题，也可以使持有者获得较大的收益。因此，一旦封闭式基金“封转开”付诸实施，目前交易价格比净值低很多的封闭式基金，将有望走出一轮涨升行情。当然，投资者要有耐心，不要追高、不要盲动，可关注那些到期时间在3年以内、单位净值在1元以上、流通份额小于10亿份、持有的股票质地优良、折价率高的封闭式基金。

    钢铁股成反弹生力军

    受铁矿石涨价等不利消息的影响，钢铁板块近期全线走弱，许多个股短线跌幅过大，终于在周五下午钢铁板块展开整体反弹，并带动其他蓝筹指标股上行，大盘也重拾升势。值得注意的是，2004年年报中钢铁股依然独领风骚，韶钢松山(资讯 行情 论坛)、新钢钒(资讯 行情 论坛)、杭钢股份(资讯 行情 论坛)和新兴铸管(资讯 行情 论坛)的净利润均超过了5亿元大关，仅这4家钢铁股共实现净利润30.6355亿元，韶钢松山、杭钢股份和新兴铸管的每股收益均超过1元，分别为每股1.13元、1.04元和1.006元。钢铁板块的平均市盈率仅为9倍左右，韶钢松山、酒钢宏兴(资讯 行情 论坛)、太钢不锈(资讯 行情 论坛)等个股的市盈率仅5倍左右，有低估之嫌，预计下周该板块部分个股仍有反弹出现。

    权重股年报行情平淡

    长江电力(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)3只权重指标股上周二公布2004年度业绩报告，虽然3公司均出现增长，但由于业绩已经在机构的预料之内，因此当日市场表现平静，也未对大盘产生太大的影响。周五收盘时这3只股涨势不错，其中武钢股份涨5.37%、中国石化涨4.07%、长江电力涨2.66%，长江电力、中国石化、武钢股份作为蓝筹品种中的领头个股，它们的走势对大盘的影响是可想而知的，这些公司的业绩可以让人放心，预计后市仍会有表现。

    本周关注

    反弹持续性如何？

    随着大幅下挫动力的衰竭，大盘有继续超跌反弹的要求，不过朦胧利好能否兑现将决定大盘上涨力度。上周五大幅反弹与前几次非常相似，主要是市场预期将有利好出台所致，如果利好兑现，反弹力度可能会大一些，否则有可能重演前几次“井喷之后是调整”的覆辙，加之大盘股发行仍未明朗，这是遏制反弹力度和空间的最大障碍。此外，单从技术上看，前期沪指在形成1189低点、1187低点的双底时，曾在1234至1265点区域反复震荡构筑双底的颈线，堆积了大量的套牢筹码，超跌反弹过程中很难有效突破该1234至1265区域，因此1265点将成为反弹的重要上档阻力位。总之，上周五的突然拉升带有明显的超跌性质和政策预期，在基本面没有改观之前，股指难以形成反转走势，最大的可能是周初惯性上冲后再次回落震荡，反复消化不利因素，等待新的机会。

    本地股能否保持活跃

    在本地股龙头深物业连续两日放量涨停的效应下，深深宝、深深房以及海立股份(资讯 行情 论坛)、中国纺机(资讯 行情 论坛)等深沪本地小盘股仍处于极度活跃状态。主要是由于沪深两市的本地股一直是短线资金活跃的场所，也一度是护盘资金关注的指标股，尤其是陆家嘴(资讯 行情 论坛)、外高桥(资讯 行情 论坛)、浦东金桥(资讯 行情 论坛)更是如此，不仅仅是因为历史上的“两桥一嘴”的效应，而且还在于他们庞大的总市值与偏小的A股流通市值之间的杠杆效应。同时，两市本地股还拥有重组题材，深物业如果能够引入新的战略投资者，将预示着本地股存在短线机会，这对活跃市场有利。

    振华港机(资讯 行情 论坛)季报情况

    4月9日是振华港机公布2005年一季度业绩报告的日子，预计该股业绩良好。公司是全球最大的港口集装箱起重机制造商，产品绝大多数销往国际市场，出口收入达全部销售收入的90%以上，公司与新加坡国际港务集团(PSA)达成合同金额约为12000万新加坡元，折合人民币约58000万元。从二级市场走势上看，2004年增发消息打压了股价，但总体上保持大的上升态势，且在股指连续暴跌的背景下，走势十分稳健，结合其基本面状况和技术走势特征，预期后市将呈现慢牛走势。

    发审委只审增发不议新股

    中国证监会股票发审会将于4月5日召开2005年第三次工作会议，审核新兴铸管和申能股份(资讯 行情 论坛)的增发。虽然与今年前两次发审会议一样，此次审议的公司均不涉及公开发行新股公司，但是由于增发的量不小，其中新兴铸管拟增发不超过12000万股A股，申能股份拟增发不超过20000万A股，预计会对相关个股及板块产生一些影响。