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周四有人很不解地说：年报出来后，业绩好的不涨———比如说龙溪股份（600592），2004年净利润同比增长25%，业绩0.337元/股，还10派2.2元（含税），股价只有6元出头，但周四复牌后却高开低走，收出三连阴；业绩不好的却鸡犬升天———比如说中金黄金（600489），2004年净利润同比下降2.39%，每股收益只有区区0.139元，但股价却高达6元多，而且周四大幅反弹了5.18%。其实，中金黄金的反弹是事出有因。
黄金成色不足
近几年，随着美元大幅贬值，以美元计价的商品价格大多上涨，有色金属、原油的疯涨就是最好的例子，黄金也不例外，3月中旬，国际市场上黄金价格创出16年新高。因此，许多投资者对中金黄金有较好的憧憬，其中就包括著名的QFII瑞银———自从2003年底（中金黄金上市后不久）就一直持有几百万股并牢牢占据着中金黄金第一大流通股东的宝座。但是中金黄金的黄金成色却不足———主要是一家黄金冶炼商，所需原料大部分需要外购，原料市场竞争激烈，精炼加工的利润率很低，因此黄金价格上涨并未给公司带来利润的增长；故它在二级市场上表现也是黯淡无光：股价节节走低，现处于历史最低位附近；也害得瑞银淘金不成反蚀了一把米。
利空已然出尽
不过，中金黄金正在改变“黄金”成色不足的缺憾，这得从其2004年底的大手笔收购说起———斥资1.64亿元收购控股股东中国黄金集团下属三家公司的股权，使其矿产金能力大幅度提高，并形成了多种矿种生产能力，新增每年一万吨矿产铜、6万吨铁精矿的产能。而且，这三家公司具有较强的盈利能力：（1）湖北三鑫，2004年净利润高达7639万元；（2）山东鑫泰，2004年净利润311万元；（3）金曦黄金，2004年净利润332万元；按照收购完成后中金黄金的占比（分别是51%、51%和90%）计算，对应的2004年的净利润为4353万元，已超过中金黄金2004年3884万元的净利润，增长幅度相当可观。故今年这三家公司将给中金黄金带来业绩大幅增长的期望，故我们认为中金黄金2004年报的披露也意味着利空已然出尽。而且，中金黄金的收购行业也得到了基金的认可，四季度有多家基金增持该股：2004年三季度末，前十大流通股东（尚有多名个人投资者）合计持有1023万股；而四季度末前十大流通股东（全是清一色的主流机构投资者）共持有1867万股；同时，其股东人数也从2004年三季度末的41627户减少到2004年底的37605户，亦表明流通筹码趋于集中。因此，我们就不难理解中金黄金为何披露不佳的2004年报后不跌反涨了。吴刚（侯颖／编制）（来源：金羊网）
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