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延续反弹取决于利好兑现
周明海询江启堂
本周，深沪股市先破位后大反弹，虽击破1180支撑，但破位后市场静得反常：没有惊讶，没有恐慌，没有管理层的置评。事实上，基本面的利空因素多是无可奈何的，无奈加预
料之中正是反常的原因。中国股市正等待大智大勇的决策出台，信心的恢复和行情的转折将在年内发生。
技术指标显示中线看涨
导致近期股市大幅下挫的原因概括而言是美国加息引发人民币加息的忧虑；香港股市及H股持续调整；宏观调控使行业选股变得困难，绩优股前景不明；扩容加剧的忧虑再度困扰；保险基金赎回传闻；对2005年公司业绩预期的悲观等。
在技术上，日线和周线的超买自3月中旬起显得突出。半年线上玩双头，机构决意出货。说是不信技术面，谁相信他们？
在深沪股市上，有一批大机构玩起来得心应手：期待政策利好时拉高，技术超买时狂打，利好不出倒逼，对敲个股造空，利好出来又反复拉高。如是循环操作，在100－200点间玩热点轮换。除非有大的平准基金置他们于不测（出奇不意，否则，行情还会如过山车般一上一落，无奈之至。
正如我们曾经分析的那样，许多利空正在淡化，至于技术面，超买已经得到很好的修复，尤其是本周下破1180点，将技术面修复得更理想。例如日线底背驰，周线调至20。最令人鼓舞的是月线，背驰得像一堆干柴，点一根火柴可成燎原之势。倘若人大财经委周正庆副主任建议的平准基金入市，相信很多人来不及调动资金入市，因为技术过度超卖。
周五，在大利好消息传闻下股市大涨，从技术上看，反弹势必持续。不过，若利好传闻告吹，主力势必再玩过山车术，投资者宜有所警觉。
建仓调整到位的二线蓝筹
众所周知，中国股市问题多多，可谓按下葫芦浮起瓢。在大智大勇的决策出来之前，不要指望大盘指数持续快速上扬，不要指望无业绩前景或预期业绩无大改观的个股、或行业前景不妙的个股给你提供风险小盈利多的机会。所指望者，窃以为是二线牛股或称绩优股、蓝筹股在大盘回落中被误伤拖低。何谓二线蓝筹股，笔者将其定义为除深中集、海油工程、同仁堂等十几只一线蓝筹股以外的绩优股。如果说一线蓝筹股有10只，那么二线蓝筹股可以有10－15只。抓住它们，2005年的投资便可以称之为成功。如今，这些股票许多已经调整到一定的幅度，但是许多还没有调整够。我们就是等待它们调整好的时机，等待它们调整至20日线或60日线或接近半年线，就把它们咬住不放。
在投资理念接轨、机构日渐强大、外资渗透频繁的情况下，能够抵御风险、最终取代部份一线蓝筹股的地位的，只能是目前业已被基金等机构控股或接近控股的二线蓝筹股。笔者认识的股民中，有的是上班的医生，离职的干部，退休的工人，在本轮深中集、深赤湾等个股大涨中大获全胜或全部解套，这比天天炒高炒低的人好过得多。
挑选上述概念下的二线蓝筹股的方法其实并不复杂。主要是一看行业，二看往年业绩增长，三看流通股本，四看基金介入深度，五看技术形态，六看是否有增发，发转债之类的再融资计划。例如本人去年介绍过的杭汽轮B，就是从行业入手，兼顾其他几点而挑选的。
中国股市的个股以“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”来形容，虽然太过夸张，但却道出了真谛，人们说这是结构调整，我道是投资理念接轨。
惯性上冲后面临反复震荡
北京首放
反弹动能：
1、经过股指的连续下跌后市场超跌严重，超跌股、题材股开始反复活跃，深沪本地重组股、3G概念、乙醇汽油新能源等题材股表现尤为突出，这是引发反弹的主要做多动力。
2、在前期大幅下跌过程中，调整较为充分的蓝筹股也展开强劲反弹，钢铁板块成为本次多方突袭的主打品种，比如抚顺特钢、凌钢股份等，同时，调整后的蓝筹龙头也开始反弹，烟台万华最为明显。另外，受季报业绩大幅刺激的煤炭板块走势强劲，蓝筹股的上涨对于激发人气、拉升股指产生了积极影响。
3、政策利好开始显现，受券商短线融资消息刺激，金融、信托类股票纷纷拉升，这预示可能会出台一些偏暖消息，市场预期升温，看多信心增加，周五成交量的急剧放大就是一个明证，这对于股指惯性上涨是较为有利的。下跌动能：
1、蓝筹股的上涨带有明显的超跌性质，比如钢铁、金融板块，这说明后市持续上涨的空间不会很大，一旦这些放量拉升的蓝筹再次调整，势必会成为较大的做空动力。
2、煤炭板块的启动主要是季报预期，但随着钢铁、地产调控力度的加大，4月份煤炭需求将受到抑制，价格回落难免，说明部分蓝筹股的放量拉升有借利好调整仓位的可能，这也是股指冲高后再次震荡的潜在压力。
3、利好兑现决定大盘上涨力度，昨日井喷与前几次非常相似，可能是市场预期出台利好，比如平准基金入市等，如果利好兑现，反弹力度可能较大，否则有可能重演前几次“井喷之后是大跌”的历史，加上大盘股发行仍未明朗，这是遏制反弹力度和空间的最大障碍。
总而言之，周五的突然拉升带有明显的超跌性质和政策预期，在基本面没有改观之前，股指难以形成反转走势，最大的可能是下周初惯性上冲后再次回落震荡，反复消化不利因素，等待新的机会。
重要阻力位:1265点
银河证券陈健
本周大盘先抑后扬，在创出1162点新低之后大盘展开了超跌反弹，带长下影线的周小阳预示着大盘仍将继续反弹。本周大盘的止跌企稳主要受到诸多的时间之窗共振的作用。首先在月K线图上，2005年3月份是大盘自2001年6月2245点之后的第45个月，这个江恩圆周周期的45月时间之窗可能会出现明显的转势；其次在周K线图上，本周为去年4月1783高点调整之后的第49周，属于江恩数字“7”的平方时间之窗，不排除会出现重大转势的可能。因此本周的止跌企稳受到两大重要时间之窗的作用而开启的。
随着短期内暴挫动力的衰竭，大盘存在继续超跌反弹要求，总体而言，1265点将成为反弹的重要阻力位。
1、成交密集区。前期大盘在形成1189低点、1187低点的双底时，曾在1234－1265区域反复震荡构筑双底的颈线，堆积了大量的套牢筹码，超跌反弹过程中很难有效突破该1234－1265区域，因此1265点将成为反弹的重要上档阻力位。
2、黄金分割。1162低点展开的反弹将针对1328－1162雪崩式暴挫进行修复，因此1328－1162的0.236、0.382、0.5、0.618黄金分割反弹位将构成上档强阻力。而1328－1162的0.236反弹位为1201点，1328－1162的0.382反弹位为1225点，1328－1162的0.5反弹位为1245点，1328－1162的0.618反弹位为1265点。随着周五大盘的快速反弹，目前已重返在1328－1162的0.236反弹位之上，0.382反弹位也一度触及，在继续向上攻击时1245点将成为多头下一个目标。综合而言，1328－1162的0.618反弹位1265点将构成上档最重的反压，这也与前双底的颈线位1265点相吻合。
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