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ST公司摘牌的可能性比普通股票更大一些，但如果仅仅从理论上进行分析，普通的上市公司也完全有可能在很短的时间内陷入巨亏的泥潭，而ST公司则存在返身盈利的可能。所以就投资股票就是买上市公司的未来这一点来说，ST股票其实并不是我们投资的禁区。
在亏损的股票中挖掘潜力股与普通股票是不一样的。ST股票的翻身一般有两个途径：一个是行业的好转，另一个则是重组。行业的好转仅涉及大的环境，与上市公司本身的经营
能力关系不大，因此当我们发现某个行业出现回暖时也可对该行业中的ST类公司加以关注，但这并不能给我们带来惊喜，因为ST公司在行业内一般不可能是老大，所以行业气候的转暖对它来说往往只是扭亏，结果只是摘掉帽子而已，因此我们更看中的是它的重组特性。
上市公司的重组涉及各个方面，有资产重组、股权重组、债务重组等等多种方式。在我们社会主义市场经济的特定体制下，上市公司的重组除了企业之间进行以外，往往还能得到政府的大力支持，而这一点恰恰是我们最关心的，因为这绝对具有中国特色。
对于ST一族来说，重组有两种类型：一种类型是通过股权转让，但我们事先无法判断；另一种类型是我们要重点关注的，那就是由政府出面重组的公司。从道理上来说，如果该公司生还无望，或者说对这家公司根本就没有兴趣，那么政府就绝不可能出面去进行重组；反过来也就表明，既然政府出面了，那么该公司还有用。当然，政府出面失败的例子也很多。但仔细分析失败的原因，其中很多是因为政府只是单单充当了股权重组的中间人而已，只是起到了一个牵线搭桥的作用。而真正成功的重组是必须建立在债务和资产重组的基础上的，说到底政府必须花一些本钱。由于这类重组政府作出了贡献，所以一般不会进行股权转让。
显然，如果想从ST股票中挖掘潜力股，是否有政府介入进行实质性的重组是关键，特别是没有股权转让的。
其实沿着这个思路，我们还可以关注另一类似乎更加没有人关注的公司，那就是准ST公司。比如天然碱(000683)就是比较典型的一例。该股2003年浅亏，2004年大力重组，在资产转让过程中形成较大减值，2004年已经预亏2个亿，所以今年将加入ST一族。由于所有的重组似乎都是在自治区政府的协调下进行，所以带有很明显的行政色彩，特别是到目前为止还没有股权转让的迹象。显然，政府的目的是为了扶持上市公司，这样的准ST公司很有可能会翻身。当然，由于今年该公司将戴上ST的帽子，所以基金现在进入的可能性没有，这就给我们走在基金前面留出了时间，但我们也不得不耐心等待其进一步的重组和业绩，尽管这需要时间，但我们等得起。上海证券报潘伟君
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