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昨天上证指数低开2.57点后振荡下行，很快就跌破了周一的低点创出新低，下午虽然一度有所反弹，但未能奏效，最终创出1171.81点的新低，并以1172.57点收盘，比周二下跌22.44点，跌幅达1.88％；深成指同样是低开低走，收于3137.46点，跌70.98点，跌幅达2.21％。深沪两市合计成交108.47亿元，比周二放大了17.1％。上涨个股和下跌个股之比为143：1175。深深宝A、深物业A、白猫股份、维维股份涨停，津劝业、延边公路、中成股份、中体产业等9只个股跌停。此外还有一些ST股涨停和跌停。
就在上证指数再次收在1200点大关以下的时候，中国铝业和大唐发电两家H股上市公司在披露2004年业绩的同时，表示了将发行A股筹集资金的意向，两家公司的计划募资额高达120亿元。这对于本来就已岌岌可危的大盘来说无疑是雪上加霜，大盘顺势就创出了新低。
最近，游资短炒最活跃的席位“银河证券宁波解放南路营业部”突然销声匿迹，没有再出现在活跃股票里面。作为短线炒手的精神领袖，他们的态度，很大程度上代表了顶级短线炒手们对市场的态度———目前的市场环境连短线炒作都不适合。
有一种说法是，去年从多方途径进入A股市场赌人民币升值的海外游资正在撤退，他们疯狂、不计成本的抛售导致了目前股市惨烈的局面。
现在的技术走势很像是去年“9·14”井喷行情后的走势。大盘反弹之后很快跌了下来，并在右边抵抗性地做一个小圆底，但最终杀破了这个小圆底，大盘的时机下跌空间102点与这个“圆底”破位后的理论空间（低位到高位的垂直距离1387－1289＝98点）相差不大。这次大盘走出类似的走势，是否也会像去年第四季度和今年初一样，跌出技术破位后的理论跌幅（垂直距离是1328－1187＝141点，理论下跌空间将在1187－141＝1046点）呢？
在A股市场10多年的历史中，历史上没有春季行情的年份并不多，1999年是一个很有历史意义的一年。当年也是春季行情根本没有，并在5月份创出当年新低，但随后就是一波轰轰烈烈的“5.19行情”以及2000年到2001年的牛市。今年是否有希望历史重演呢？
在A股历史上，每年都有一波像样的中级行情，因为有一批围绕股市生存的资金，一点行情都没有的话，这些资金就股本没有赚钱的机会。2005年会不会成为唯一没有行情的一年呢？笔者觉得可能性不大，但这波行情更可能是以先大幅下跌创出新低为代价，而走出的反弹行情，比如先跌到1000点附近再反弹到1300点。如果果然如此的话，对策只能是先手握现金，等它跌下去再说。因为在股价结构调整巨大的市场环境下，即使大盘未来反弹到了1300点，在1300点附近套住的筹码也未必能解套。保存实力，才可以做到主动迎接未来任何形式的上涨。
（银河证券 青山）
(观宇/编制)
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