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最近相当一批个股创出了调整新低，甚至是历史新低，部分投资者将大盘的持续走弱怪罪于股权分置问题的悬而未决，但实际上，行情的弱势是多方面因素共同作用的结果，上市公司经营业绩缺乏成长性应是一个很重要的原因。为了便于比较，我们统计了2001年上市的79家公司上市前后的经营业绩情况。
一、上市之前，公司业绩基本上呈现出连续增长态势
我们统计了这些公司上市前三年的经营业绩(其中有少数公司只有连续两年的经营数据)，我们注意到上市之前这些公司业绩基本上都呈现出良性增长态势，而这似乎也是证券市场资源优化配置的体现。
二、上市之后，多数公司缺乏成长性
上市之前这些公司能够体现出一定的成长性，不过对证券市场投资者来说，看重的则是上市后的表现，但事实却让我们感到失望。统计显示，在79家公司中只有20家公司上市后基本上能够维持业绩的平稳增长，其它多数公司上市后成长性不再，有的公司每股收益的变化可谓是王小二过年，一年不如一年。比较典型的是烽火通信，该公司上市前三年的每股收益为0.2747元、0.28元、0.34元，具有一定的成长性，但公司上市后三年的每股收益分别是0.41元、0.1589元及0.063元，其业绩下滑速度远远超过同期大盘跌幅，而这样的公司并不在少数。当然，这其中也有少数公司进行了股本扩张，以简单的每股收益来判断业绩的下滑似乎有些欠妥，但是多数公司业绩下滑却是不争的事实，甚至有些公司上市第二年就出现了业绩亏损，如*ST中农、ST盛工等。
三、成长性缺乏导致股价屡创新低，市场重心下移
从某种意义上讲，上市公司是证券市场良性发展的基石，只有上市公司业绩稳定增长，才能推动证券市场持续发展。然而我们的统计却显示，多数公司上市不久业绩就出现了连续下滑，与上市前的业绩连续增长之间形成了强烈反差，其中的原因可能是多方面的。确实有些公司是因为行业不景气导致了业绩下滑，但是当相当一批公司业绩都出现连续下滑趋势的时候，我们是否仍将所有罪过都扣在行业不景气头上呢？答案是非常清晰的，上市公司整体质量不高才是问题的根本所在，甚至不排除个别公司为了上市而虚增利润的可能性(在证券市场历史上上市公司财务做假事件已发生过多起)。对于那些资产质量不高，甚至是经营比较差的公司，市场自然会做出合理选择。
近年来，一大批个股反复走弱屡创历史新低，正是这些公司因为缺乏成长性而被市场边缘化的结果。而由于多数上市公司资产质量不高、缺乏业绩增长预期，大盘也就难免出现持续调整。因此，未来证券市场要想良性发展，一个关键问题就是让更多的真正可持续发展的优质公司登陆市场，以提高市场预期。
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