|
由于需求快速增长而供给增长迟缓，过去几年来，全球和中国苯乙烯价格不断走高。估计未来这种供应偏紧的状况得不到根本改变。近期中国即将出台的《公共建筑节能设计标准》，对建筑物的隔热保温设计设定了更高的标准，并制定了强制推行的时间表。该标准的强制执行无疑将极大地推动我国建筑保温材料产业的发展。我们认为，作为建筑保温重要材料原料的苯乙烯未来几年内将面临更为严峻的短缺局面。
需求量不断提高
2004年，国内苯乙烯的需求增长率为11%，过去五年，苯乙烯的平均消费需求增长率为22.3%，预计未来的增长率将保持在12.5%的水平。
表1：1997年-2003年苯乙烯国内供求表 (单位：万吨)
项目1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
苯乙烯进口量 44 58 103 116 150 180 266
国内苯乙烯产量 58.7 62.2 65.5 76.38 78 89.56 94.82
国内苯乙烯需求量 102.7 120.2 168.5 192.38 228 269.56 360.82
自给率(%)57.1 51.7 38.9 39.7 34.2 33.2 26.2
国内苯乙烯的下游消费领域主要集中于PS、EPS、ABS，预计2004年三项消费需求分别同比增长9.6%、10%和20%，占整个苯乙烯消费需求的75.68%，EPS和ABS的增长势头要强于PS。过去5年的统计数据表明，国内EPS的苯乙烯耗用量占国内苯乙烯需求量的比例一直维持在28%以上，高于17%的全球平均水平。国内EPS主要用于包装材料、隔热材料、建筑材料、缓冲材料。
从供求两方面来看，由于需求将保持持续快速增长，特别是中国需求支撑，全球苯乙烯未来几年开工率将继续维持在高位。
目前中国苯乙烯生产企业数量在15家左右，产能较大的企业包括齐鲁石化(600002)20万吨/年，茂名炼化、吉林化工、大连石化产能各10万吨/年，扬子/巴斯夫12万吨/年(小扬巴)。国内目前苯乙烯的总产量只有约100万吨，占世界总产量的4%，占比最小。2003年中国的苯乙烯自给率只有26.2%，2004年预计约为25%-26.8%，中国苯乙烯的对外依存度随着其需求量的不断增加而逐渐加大，预计未来几年，中国苯乙烯的对外依存度依然维持在67%左右的水平。
尽管2004年国内苯乙烯生产装置开工率高达111%，仍无法满足旺盛的市场需求，2004年国内苯乙烯短缺289万吨，依赖进口解决。在旺盛需求刺激下，国内苯乙烯产能扩张加快。2005年上半年，上海赛科50万吨/年苯乙烯项目将试生产。2006年中海壳牌56万吨/年苯乙烯生产装置也将投产。此外，双良股份(600481)近期也表示计划投资苯乙烯项目。预计到2006年中国苯乙烯产能将达到206万吨左右，占全球总产能的8%。但与520万吨左右预计需求相比，缺口仍在300万吨以上。
国内苯乙烯短缺的局面可能还会因《公共建筑节能设计标准》的实施而有所加剧。《公共建筑节能设计标准》对建筑物的隔热保温设计设定了更高的标准，并制定了强制推行的时间表。我国每年城乡新建房屋建筑面积近20亿平方米，但其中只有15%-20%执行了建筑节能设计标准，高能耗建筑则占80%。同时目前我国既有建筑近400亿平方米，95%以上属高能耗建筑，建筑节能改造市场巨大。我们认为，今后几年，EPS等建筑保温材料市场将迎来一个超常发展的时期，从而引发对苯乙烯的强劲市场需求，苯乙烯将面临更加严峻的供应短缺局面。(行业动态)上海证券报申银万国证券研究所黄美龙
| 
