最近一段时间,大盘持续震荡,上证综指也跌破了1187点前期低点而创出了近几年行情新低。随着大盘震荡,个股重心持续下沉,因此有一些分析认为,随着个股股价水平下降,机会也将随之而来。那么,实际情况是否真的如此呢?

    上证综指在去年4月7日摸高1783点后经过半年多的持续震荡下跌,于今年2月1日探明1187点短期底部,之后展开反弹行情,期间沪指累积跌幅为33.4%。如果 说,市场的投资价值是通过下跌方式而体现出来,那么是否意味着下跌幅度越深的个股,其投资价值也越明显呢?

    我们统计了去年4月7日到今年2月1日为止两市跌幅最大的前40只个股在"2·2"行情中的表现,如果计算这些个股2月1日以来的最大跌幅,可以发现,这40只个股都出现过或深或浅的跌幅,这意味着这些个股在行情短线见底之后又创出新低。再计算这些个股2月1日以来的表现,可以发现,有25只个股目前股价在2月1日收盘价下方。换言之,有62.5%的个股目前仍定位在1187点时的价位下,这些超跌个股并没有成为近期市场的赢家。

    我们也另外统计了去年4月7日以来涨幅前40名的个股,可以发现,这些个股最低涨幅达到了9.6%,其中有超过20家个股涨幅超过了20%。换言之,如果以1783点的指数角度计算,有20多只个股目前定位已经在2100点上方了,而这些得到市场资金积极追捧的个股是否是跌出机会的呢?统计显示,从去年4月7日到今年2月1日为止,这40只个股中只有6只个股出现了不同幅度的下跌,并且最大跌幅也就是15.3%,远远低于同期指数跌幅。而在随后的反弹行情中,这些个股也都跑赢了大盘,中集集团(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、深赤湾等一批个股都成为近期行情的大赢家。

    通过对上述统计数据的简单分析,我们可以非常清晰地得出一个结论,那就是前期下跌很深的个股并没有成为市场资金的追逐方向,相反前期相当抗跌并表现强势的个股才是市场资金的积极追捧对象。强者恒强、弱者恒弱现象表露无遗。

    真正的价值投资品种应是那些具有优良的基本面、透明的法人治理结构、强劲的业绩增长能力,这样的公司才会得到主力资金青睐,而这些公司不仅能够抗衡大盘的弱势影响,并且也能够为投资者提供超额的投资回报,统计数据能够清晰地反映出这一点；而那些恶性下跌个股面临的仍是"跌无止境",这从去年三季度的每股收益就可以看出。除个别外,大多数个股去年三季度业绩都出现了不同程度的亏损,即便勉强盈利,其目前的市盈率依然非常高。