昨日上证综指收1195.01点，跌5.09点，跌幅0.42％，成交54.38674亿元；深成指收3208.44点，跌4.86点，跌幅0.15％，成交38.17317亿元。大盘冲高后震荡回落，市场热点散乱，成交依旧低迷。三九生化(资讯 行情 论坛)、和光商务(资讯 行情 论坛)和白猫股份(资讯 行情 论坛)等一批超跌低价股表现较为强劲。中石化等虽公布优秀业绩但股价走势依然较弱。上海电力(资讯 行情 论坛)公布再融资消息后股价继续破位大跌。市场对利好麻木而对利空放大，显示市场依然笼罩在熊市思维中。前期大盘在第二次冲击 半年线失败后展开了一轮急跌，在短短的11个交易日内从1326.07点一路下跌到1194.32点，下跌131.75点，跌幅9.94％。大盘在跌破1200点后才展开了弱势震荡，期间没有出现比较有力度的反弹，每次反弹都没有突破5日均线，交量都没能放大，市场信心之弱可见一斑。虽然超跌股和部分二线蓝筹股的上涨给市场增添不少人气，但是大盘蓝筹股的不作为使得短线反弹难以为继。

    从消息面看，市场的连续下跌，并没有逼迫政府出台相应的救市措施，甚至以往频繁出现的高管积极言论都难得一见。股权分置问题没有明确说法，关于股权分置试点的传言不断，更增加了市场预期的不确定性。新股发行步伐将加快，管理层不顾市场低迷推进融资进程，让市场对政府的诚信表示怀疑。新股询价制度可以吸引大批资金进入一级市场，进而保证新股顺利发行。但这样对二级市场的抽血效应也将更加严重。

    在根本制度缺陷问题没有解决之前，市场难有大转机。在没有重大外界刺激的情况下，市场将自发寻找新的平衡。目前投资者的心态都比较谨慎，快速扩容无疑将成为空方的有效武器，如果政策面没有较大改观，大盘可能在经过短期弱势震荡后再次下行。

    不过我们也应该注意到，最近几天下跌的主要动力来自于高市盈率的概念股、科技股和问题股等，而低市盈率绩优股等却悄然走强。大盘弱势震荡，而蓝筹股悄然走强，显示一些机构主力已经在悄悄建仓。不过每次大盘拉上1200点后，主动性买盘就大幅减少，表明机构建仓力度不大，属于战略性加仓。对于机构投资者来说，50－100点的建仓区间是合理的，随着大盘的继续下跌，其建仓力度将逐渐加大。大盘再次下跌将是建仓的好时机，期间可择股介入，基金重仓股值得重点关注。封闭式基金最近走势强劲，其高折价蕴育着较大的投资机会，也值得重点关注。