连粕：大幅震荡

    周一豆粕继续洗盘，主力合约M0508继续增仓。不过，由于近日中粮期货席位上空仓增持较大，短期内豆粕仍将呈现震荡洗盘的走势特点。技术上看，M0508震荡过程中的阻力位在2751元，强阻力位在2788元附近，强支持位在2594元附近。即使跌破，也将在2547元附近获得支持，应是短线买入的机会。从CBOT大豆和豆粕的形态和短期周 期看，震荡中冲击阻力位的概率较大，破位下跌冲击支持位的概率相对较小。未来两个月内值得关注的时间有4月8日和22日、5月12日和25日。笔者倾向于认为4月8日形成局部高点的可能性较大。

    沪铜：减持多仓

    周一沪铜近月合约再创新高，远期合约高位震荡，Cu0505已逼近重要阻力位33200元。尽管沪铜周一再创新高，但从全球铜价的循环周期看，已经进入跨度达14个交易日的长期循环周期的时间之窗内。从月周期来看，全球铜价从1995年初历史大顶运行到现在已经运行了123个月，仍然处在121平方周期的影响范围内。而从长期循环周期看，去年10月11日高点运行到4月11日，达到6个月循环周期。而从2001年11月低点运行到4月初，运行了42个月，是3个月基础循环周期的14倍。加上目前沪铜的持仓和成交水平无论是同比还是环比均呈现稳步下降的态势，显示资金在逐步退场。因此，在上述时间之窗内形成大级别顶部的概率是相当大的。建议多仓战略性减持。即使Cu0505近日突破33200元的阻力位，也将在33660元附近遇到空方的全线反击。Cu0506阻力位32030元和32580元。

    燃料油：近强远弱

    周一燃料油近月合约再创新高，但远期合约相对较弱。从纽约原油期货的长期循环周期看，原油价格历史大顶出现的时间最早不会早于今年8月。而在价格上看，大顶的位置不会低于61.70美元。不过，考虑到全球能源新增需求的刚性特点（例如中国和印度的新增需求相对价格上涨的弹性是较低的），以及美国在战略石油储备已处在历史高位情况下仍表示要继续增加的情况，纽约原油期货的历史高点恐怕要高于60美元的水平，70美元应是较为合理的预期目标。在这种情况下，燃料油期货的调整幅度相当有限。短期来看，Fu0506有可能再创新高，至少冲击一次2550元的阻力位。Fu0507则可能挑战2597元的目标位。