近期,一度沉寂多时的基金"封转开"又在市场上传扬开来,其让人兴奋的理由是:一方面某媒体报道,某基金的"封转开"计划已经报证监会,如若实现"封转开"持有人将获利50%；另一方面,从盘面来看,该基金出现异动,当天该基金被交易所紧急停牌,此举又加大了投资者对这种预期的盼望。那么,投资者该如何看待"封转开"呢?

    目前,对"封转开"呼声最高的是包括保险公司在内的基金持有人 ,保险公司是封闭式基金最大的持有者,大约占封闭式基金的36%的份额。而据统计沪、深两市封闭式基金的折价率为26%,如若"封转开",将蕴藏240亿的利润。实际上,封转开的走向,在一定程度上取决于持有人和基金公司双方的博弈,对于封闭式基金的持有人而言,如若"封转开"可在短期内获得高额的收益；而基金公司却可能由于"封转开",而自身利益受损。

    另外,目前"封转开"需要过"四道关",即10%持有人召集、50%持有人参会、参会人2/3通过以及证监会核准。

    历史经验表明,封闭式基金转型,必然会引起相关各方利益的重大调整,且对封闭式基金的前途、基金业及整个证券市场的发展产生重要的影响。统计显示,当初美国市场实施封闭转开放,6个月内基金净值下跌超过28%。更可怕的是,为应对基金持有人的大量赎回,基金管理人不得不抛售股票,这更加剧了证券市场的动荡。前车之鉴,后市之师,在我国内地股市,由于股市规模较小,基金大规模增减仓位的行为,将引发股市的动荡,从而引发一系列股市风险。

    另外,从操作层面上来看,由于封闭式基金和开放式基金交易方式不同,要实现封闭转开放,在相关资料、交易方式及交易场所的对接方面还存在着一定的障碍。

    目前,封闭式基金持有人的资料保存在证券交易所,而开放式基金的持有人资料都保存在基金管理公司及代销机构。要实现资料的转换从交易所结算中心到各地代理人的账户需要设计相应的接口,并保证资料转换的安全性和准确性,这是一个很大的系统工程。封闭式基金交易场所在各地证券营业部,而开放式基金则是投资者直接通过基金管理公司及银行等代销机构进行申购和赎回。当证券营业部网点与代销网点并不一致时,如某些偏远地区没有代销网点,持有人办理申购与赎回手续将成为难题。

    应该承认,目前市场上的折价率很高的封闭式基金本身具有长期投资价值,但封闭和开放不能相互取代,基金业的发展也应该是多元化的,封闭有封闭的好处,开放有开放的特点。但是我们也应该看到,由于市场上对"封转开"预期的炒作,使一些投资者头脑发热,陷入盲目投资的误区,豪赌"封转开",其实这是不理智的。