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习记者荆宝洁记者董砚龙北京报道】随着国家开发银行、中国建设银行分别获得信贷资产证券化（ABS）和住房抵押贷款证券化（MBS）的首批试点资格，资产证券化已经开始正式启动。然而，从证券化产品的特点来看，个人投资者尚无缘投资这一产品。
据介绍，实际上证券化产品并不是股票，其实质上是一种债券，它的价值支撑体系就是这些信贷资产自身价值及未来将要产生的收益。资产证券化的债券是可以进行流通的，但
是并不代表持有人的流动性，有点类似于目前的交易所债券，也可以持有到期后兑换本息。
中国人民大学金融与证券研究所李永森教授告诉记者，信贷资产证券化就是银行把放出去的贷款划分成若干标准等份后，在市场上销售和流通。银行将一些放贷时间较长，缺乏流动性但能够产生未来现金流的资产，通过结构性重组，转化为可以在金融市场上销售和流通的证券，以此来增强银行资产的流通性和资本的运营效率。来自国开行的消息表明，该行即将实施的资产证券化将以其依法拥有的煤电油运、通信和市政公共设施等信贷资产为基础进行证券化，所发行的证券为资产支持证券。而据消息人士透露，建行初步计划则是拿出50亿元的资产包来探路，并且建设银行决定自己购买2亿元的资产证券，来作为整个计划的担保。
而根据央行日前下发的《信贷资产证券化业务试点工作管理办法》（征求意见稿），资产证券将在全国银行间债券市场交易，参照执行全国银行间债券市场交易规则，交易者主要是机构而不是个人。
李永森表示，众多中小投资者之所以不能参与对证券化产品的投资，首先是资产证券化产品规模较大，不适合个人的投资。其次，个人投资者无法对证券化产品打包的资产进行分析和确认，无法确定它的风险性和收益性；此外，现阶段把证券化产品分割成适合个人投资者投资的小份额，操作起来难度比较大。
业内人士普遍认为，今后资产证券化产品对个
人投资者开发的可能性不大，而即使资产证券产品以后对中小投资者开放，投资者也要考虑交易成本的问题。因为证券化产品是有期限性的有价信用凭证，有些期限比较短，流动性并不是很大，不适合投资，并且交易场所也是一个难以解决的问题。（29C2）
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