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外汇
美元窄幅波动
东京美元兑欧元上周五小幅扬升至六周新高，兑日圆则守在六周高点附近，因投资人看好美元将进一步获得美国利率上扬的拉抬。但市场交投迟滞，许多市场已因周末假期而休
市，令美元涨势降温，而部分市场人士也仍然不太相信美元买盘将会持续。分析师指出，过去一周来，美元兑欧元约上扬3.5%，兑日圆升2%，此一涨势主要受到投资人空头回补带动，几乎不能算是美元多头走势。自FED暗示，若通胀升温，可能会更加积极升息后，美元本周多头气势锐不可挡。周三数据显示，美国消费者物价创下2002年以来最高年增率后，升息幅度扩大的几率亦升高。FED已连续七次升息0.25个百分点，不过FED或将升息幅度调高至0.5个百分点的可能性，将有助吸引更多外国投资人将资金暂泊在美元短期存款。美元兑一篮子货币本周迄今已出现今年第一周意外跳涨以来的最佳行情，欧元兑美元报1.2943美元，稍早一度跌至1.2930，为2月14日以来最低位。自去年12月欧元创下近1.3670美元的历史高点后，今已下跌5.4%。美元兑日圆约报106.31日圆，大致持平纽约尾盘水准，纽约汇市盘中曾升至106.58的六周新高。中国农业银行厦门市分行提供外币兑换人民币基准牌价2005年3月27日100美元＝827.65人民币100欧元＝1071.05 人民币100日圆＝ 7.7809 人民币100港币＝ 106.07 人民币
基金
大盘疲弱 投资谨慎
又是跌宕起伏的一周，继千三关口不保后，多空双方退而求其次改在1200点整数关口一带展开激烈的争夺，其中周四上证综合指数在跌至前期低位1187.58点后尾盘出现了放量反抽的行情，短线看前期低点对市场构成了相对较强的心理支撑。但股指在收复1200点整数关口之后，大盘仅仅是疲弱的技术性反弹，投资者心态十分谨慎，致使市场难于有效推动反弹行情的展开。传闻充满杀伤力从消息面来看，主要的做空动能就是有关中集集团的不利传闻。3月23日到24日，对重仓中集集团的基金经理来说，无疑是最为焦躁的两天。两天之内沪深两市第一蓝筹中集集团跌幅达到11.91%，关于中集的利空传闻接踵而来。版本有三，一是因为中集存在员工炒股的情况以及业绩问题，证监会，抑或深圳证监局稽查中集，证监会的人员已经进驻公司调查。二是有财经报纸将要发表不利于中集的调查文章。三是国信证券研究部门去深圳海关调查时发现中集出口存在问题。杀伤力最大的是证监会去中集调查，由此带动近期走势良好的“核心资产股”比如士兰微、海油工程等以及以海虹控股、清华同方等为代表的科技股出现补跌，给市场走势继续造成冲击，极大程度上拖累了深沪市场的短期技术性反弹行情的步伐。同时，上周封闭式基金受封转开消息影响，大幅走高，主要是北京某媒体报道，基金兴华已将“封转开”计划上报证监会，投资者回报率可能高达54%。受此消息影响，基金兴华开盘后迅速上涨，上午10点28分，该基金突然停牌进行澄清公告。事实上，经查询：基金兴华到期日为2013年4月，而最早到期的封闭式基金应是基金兴业而不是基金兴华，可见有关媒体的不实报道专业性实在是欠缺了一些。可以说，近期的市场是风雨飘摇充斥着各种流言，投资者摇摇欲坠不堪其扰。预计上证指数能否在1200点区域有效获得支撑仍然有待进一步的考验，目前市场人气涣散，投资者的信心的恢复也不能一蹴而就，盘中个股反弹力度相对有限，操作机会不多。因此就短期操作策略而言，建议稳健型投资者在市场没有形成明显的领涨热点之前，还是保持谨慎观望为主，多看少动。两极分化明显覆巢之下焉有完卵，但是，就在上证综指一路下跌，再度触及1187点，323只个股刷新历史低点的记录之时，仍然有32只个股创出了历史新高，两极分化的态势非常明显。经过统计发现，自1783点以来的这轮下跌中，尽管上证综指下跌了31.93%，但仍然有72只个股获得了>0的正收益，而且还不乏中集集团烟台万华这样的收益率达到90%的品种，所幸这些品种中都有基金的身影。这些基金重仓股突出的市场表现，与它们优秀的成长性有着必然的联系，同时也反映了基金价值投资理念阶段性的胜利。但目前这批个股股价已经透支到了2005年甚至2006年的水平，尽管基金对于这些个股基本面的挖掘虽然很深，然而市场可投资品种稀缺导致基金报团取暖高度集中持股，难以解决的流动性的问题导致了这群个股跟风效应不足抗外力冲击能力弱。可以说正式挖掘了这一批二线蓝筹股才使相当部分基金在弱市中脱颖而出，但是由于市场低迷，短线面临的调整压力也是显而易见的。变现速度应关注为应付保险资金的赎回满足投资者调整基金的持有结构，目前各基金管理公司扎堆发行货币式基金而规避股票型基金。货币市场基金收益高过活期存款，流动性类似活期存款，使投资者青睐有加。然而，货币市场基金收益率的排名总在“上蹿下跳”，让投资者困惑不已。事实上，对货币市场基金的收益率进行排名没有太多实际意义，在安全的前提下，投资者更应该关注的是持有的基金变现的速度。在货币市场基金表现的公开资料中，通常会列出两组数据：1万份基金单位收益和7天收益折合的年收益率。货币市场基金的业绩，均以排行榜的形式与股票型等类型基金一样进行“投资业绩”的比较与竞争。在近期的货币市场基金营销大战中，部分货币市场基金也出现了“攀比”收益率的现象。业内人士认为，货币市场基金存在的市场价值，主要体现为承担现金管理的功能，流动性、安全性是现金管理的基础，收益性则是在服从流动性与安全性的前提下，货币市场基金在承担现金管理功能过程中达到的目的之一，所以，从这个角度来看，货币基金的业绩排行相对而言其作用可能不如其他类型基金产品的业绩排名那么重要，因此国外成熟市场一般是不对具有无差异产品特点的货币市场基金进行类似排名的。同时年收益率仅代表短期成绩，目前对货币基金收益率进行评比的两项“指标”中，1万份基金单收益表示每万份基金单位当期的收益，即如果某日一只货币市场基金的万份单位收益为2.4289元，某位投资者拥有1万份该货币市场基金，那么当天所能得到的分红就是2.42元，实际分红通常采用去尾法计算，不进行四舍五入，实际分红所得可能更少。而7天收益折合年收益率仅仅代表基金7天的成绩，由于每只基金的7天折合年收益率并不稳定，以此作为挑选货币市场基金的参考依据并不稳妥。鉴别优秀品种建议投资者在面对纷繁复杂、变化翻新的各式基金时多去咨询券商的意见。普通投资者往往难以明晰各自的特点，而随着国内基金业的建立和发展，各大券商、基金公司和保险公司都对基金评价展开了自己的研究，建立起各自的基金评价体系和评价方法。以券商为例，其研究部门通过对现有基金历史业绩的客观评价，结合对基金管理者各方面的定性研究，形成对基金管理人管理能力的综合考察，最终筛选、鉴别出优秀的基金品种入选自己的“基金池”，并为其客户的基金投资提供决策建议。券商可以较为专业地给投资者提供不同的选择，不少销售机构办起了“基金超市”，可以将基金“打包”出售。（季军红华夏证券厦门大同营业部）
金价有望超跌反弹
黄金
上周金价以439美元开盘，最高439.6美元，最低下探423.85美元，报收425.9美元，较前周大幅下跌12.8美元，跌幅2.92%，周K线呈现一根中级反弹见顶回落的大阴线。分析师在上周的评论中提醒投资者注意金价回调的风险，是存在较多的理论和实战根据的。首先，从理论上看，提醒投资者在分析金价较为迷茫的时候，不妨转而分析美元，进而反向推导黄金。金价在3月18日带长下影的K线，体现出逆汇率市场指引的相对强势表象，是非常具有迷惑性的，虽然之前的一天其领先于汇率市场的指引主动领跌，当时的倾向判断是基金提前读懂了美元即将反弹，为短期的多头构筑了最后的陷阱。金价经过上周的连续大幅下跌，短期的作空能量基本消耗殆尽，分析师以为金价将面临中期的反转或短期的反弹，如果金价还有一个打压的过程，3月23日或3月24日在美元市场的指引下，应该是一个非常好的顺势打压契机，但实际的走势却并未发生，说明短期已触及基金主力回调的心理价位了；另外，本轮金价中期反弹后的回调0.618位在424.25美元，也可能成为金价反弹的跳板。不管从时间周期、波段的回调幅度、短期的趋势分析以及短期的技术指标分析，金价都具备了超跌反弹的一切条件。当然，金价接下来面临的是中期反转，还是简单的反弹后再度下跌，则还需进一步观察，只是我们在实际的操作中力争第一步求得安全，而后渐观是否把握了很好的时机，进而再来进行持仓的战略调整。
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(厦门晚报)
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