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【金陵晚报报道】金陵晚报记者石明舟除了到期享受约定收益和低买高卖获取差价外，封闭式基金目前更吸引人眼球的是“封转开（即从封闭式基金转为开放式基金）”。尽管不少业内人士表示，“封转开”目前还未得到有关部门的批准，但其可能出现的巨大套利空间吸引了各方的目光。
是不是真的有利可图
银河证券基金研究员表示，目前市场对于“封转开”的理解大多建立于目前封闭式基金折价过高，一旦开放的时候，这种折价会相应地变成赢利。同样以明年11月14日到期的基金兴业（500028）为例，该基金最新净值为0．8625元，最新交易价格为0．756元。“这两个价格之间的差就是基金的折价，如果明天这只基金就可以封转开，最理想的情况就是净值成为最终交易价格，那么在0．756元价格买入的投资者可以按照0．8625元的价格抛出，这14％的折价就成为白得的收益”。不过他指出，这个理解有两个重要因素，一个是封闭式基金折价过高，另外一个就是能够在开放时以开放后的标准价格（一般以一元面值为例）卖出。“前者是市场的现实情况，但是后者很有可能仅是想象”。而且，一旦“封转开”成为事实，肯定有大量封闭式基金持有者在二级市场抛售，基金公司为了应对赎回压力，会加大抛售股票的力度。目前基金的仓位集中于蓝筹指标股，抛售会对股市产生较大冲击，大盘受累下行，导致基金净值的缩水。“如果这种缩水导致基金兴业的净值低于0．756元，那么投资者不仅没有收益，而且还要自己倒贴手续费”。统计显示，美国实施“封转开”后，6个月内基金净值下跌超过28％。
基金公司态度暧昧
如前所述，封闭式基金打开后未必对基金公司有好处，部分基金公司也因此显得颇为“暧昧”。某基金公司投资总监在接受记者采访时表示，目前从法律上来看，封转开已经不存在什么问题，但是为什么到现在还没有一家打开？“封闭式基金我们可以提取固定的收益，一旦打开，肯定短期内是抛大于买，最终导致基金运作困难和管理费的降低”。与此同时，也有市场人士表示，基金经理在“封转开”后将重新构筑投资组合，但新组合中必然会增加现金和债券的比例，以应付可能到来的日常赎回。而面对日常的赎回压力，基金经理将更加规避风险，对资金安全的关注会大于对股票成长性的关注。
开放式与封闭式的区别
1、基金规模的可变性不同封闭式基金均有明确的存续期限（我国为不得少于5年），开放式基金所发行的基金单位是可赎回的；投资者在开放式基金的存续期间内可随意申购，基金的资金总额每日不断变化。换言之，它始终处于“开放”的状态。这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。2、基金单位的买卖方式不同封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。3、基金单位的买卖价格形成方式不同封闭式基金因不能提前赎回，只能在交易所二级市场交易，所以其买卖价格受市场供求关系影响较大。开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。因此投资者在购买或者赎回开放式基金的时候，只要根据净值大小加上手续费就可以了。石明舟(编辑 草非)
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