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承接上周大盘大幅下挫惯性，本周两市股指继续走低，只是在碰到前期低点1187点后才稍获支撑并小幅走高，但能否就此展开反弹行情还有待进一步观察。与上周冰火两重天略显不同的是，科技股和基金重仓的高价股先后成为做空主力，市场恐慌氛围进一步加重。从全周的热线情况来看，投资者的情绪较为度低落。
周一新疆的林女士来电问，大盘会否再创新低，并问永新股份可否补仓？对此，我认
为，单就技术面而言，永新股份探底成功的可能性很大，但考虑到低迷的大势，并从谨慎角度出发，我建议她再等等看以免越陷越深，毕竟目前的市况并非买入的好时机，投资者还是应该把风险放在首位。
而周二来自广州的李先生说，由于前期看好春季行情，他采取了越跌越买的策略，但不想短短几个交易日就使其处于深套境地而不能自拔。他说他充分领略了风险的含义，目前考虑暂时离开股市去忙其它生意。
从热线电话以及接触到的其他投资者来看，其实李先生的想法还是有一定代表性的，但我认为，投资者还不用太过悲观，要相信大盘总有转势的一天，而这一天也并不会太遥远。至于大盘后市走势，我建议大家重点关注以下几点：
1、基本面上的不利因素。从有关信息和近期公布的统计数字来看，宏观调控仍有待进一步加强和完善，这从央行房贷政策的变化就可以清楚地看出来，而煤电油运紧张局面也意味着未来的紧缩政策还可能陆续出台，从而对股指形成持续压力；2、扩容可能加快。随着询价试点的结束，后市必然会有更多的公司进行发行上市，从而使偏紧的资金面进一步雪上加霜；3、上市公司业绩增速将放缓。不管2004年业绩多么优秀，2005年业绩终将因为周期性和宏观调控以及成本高企等因素放慢增长步伐，这无疑将降低长线资金的吸引力；4、有关问题仍待解决。虽然市场议论颇多，但关于解决股权分置问题的政策始终不见出台，而随着越来越多的个股跌破资产净值，也增加了解决问题的复杂性。
因此，我们认为，无论短线大盘会否反弹，市场可能仍将在相当长的一段时间内延续低迷，除非有制度性的政策变革发生。投资者应该将注意力转移到个股的选择上来，在市场低迷之际做足功课，选择那些具有长期增长潜力的个股择机介入。我们认为，投资者可从以下几方面来选股：
1、具备核心竞争力、有充分的融资能力和长期增长潜力的个股，如万科 A等。
2、具备资源优势、近几年内业绩可能大幅增长个股，如鞍钢新轧、厦门钨业等。
3、具备垄断优势、处于瓶颈行业且股价较低的个股，如天津港等。
本版作者声明：在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。
本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。上海证券报 大摩投资 赵以峰
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