自从3月14日思源电气(资讯 行情 论坛)因突报原材料涨价消息而轰然倒下之后，素有中小板“定海神针”之称的苏宁电器(资讯 行情 论坛)便成为维系中小板市场人气的重要风向标。在众多机构投资者的追捧下，这只两市第一高价股一路狂飙突进，在24日创下63.8元“天价”，的确也表现出了应有的龙头风范。

    然而继中集集团(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛 )等主板绩优股龙头高台跳水并引发基金重仓股板块全面破位后，这股高价股的抛售浪潮终于袭向中小板，包括苏宁电器在内多只中小板高价股终于在周四全面走软、出现了大幅度下跌行情。从25日中小板总体表现来看，尽管整个市场出现了大幅震荡，但有近八成个股收盘上涨，只有苏宁电器、鑫富股份(资讯 行情 论坛)、思源电气、华兰生物(资讯 行情 论坛)、科华生物(资讯 行情 论坛)和海特高新(资讯 行情 论坛)等6只个股下跌。而这6只个股拥有的一个共同特征，便是清一色的高价股，全部在15元以上，其算术平均收盘价高达25.31元。

    从高价股前期一枝独秀的行情看，其上涨的动力主要来自两个方面：一是优秀的年报业绩和成长性、较低的市盈率水平；如中小板每股收益冠亚军便分别被苏宁电器（1.96元）和思源电气（0.93元）所占据。二是较好的年报分配方案。除了只披露了业绩快报而尚未公布年报的苏宁电器、凯恩股份(资讯 行情 论坛)和大族激光(资讯 行情 论坛)以外，其余股价在15元以上的个股全部推出了十分“慷慨”的转增股本和现金分红预案。均如思源电气10转增10派4元，华兰生物10转增5股派4元，科华生物10转增2派7元等等。但是，随着年报的披露和分配方案的陆续揭晓，上述利好因素对股价的推动作用开始逐步减小，而当股价出现了较大涨幅以后，上述股票的估值水平快速上升，其相对于中低价中小板股票的估值优势也开始减弱，跟风追涨的买盘日渐减少而获利回吐的压力则逐步增大。而当前大盘的持续下跌、主板绩优股的突然破位正好成为引发大面积抛盘的直接诱因。

    资金逐步向中低价股集聚。在思源电气等高价股逐步从高位回落的同时，我们看到一大批股价在14元以下的中低价股则异军突起，纷纷出现在周四的涨幅榜前列。尤其值得注意的是，在大盘指数逐步接近今年最低位置的时候，七喜股份(资讯 行情 论坛)、巨轮股份(资讯 行情 论坛)、中捷股份(资讯 行情 论坛)、霞客环保(资讯 行情 论坛)、美欣达(资讯 行情 论坛)和华帝股份(资讯 行情 论坛)等中低价股顽强放量走高，并在周四集体创出了今年以来的收盘价新高。两相对比之下，我们可以清晰地看到，中小板市场主力资金已经开始向中低价股转移和集聚。

    如前所述，由于前期市场的注意力集中在高价绩优股，为数众多的中低价股普遍受到市场冷落，但当上述股票的估值水平逐步上升之后，这些股票便开始逐步受到主力资金的关注。实际上，从3月份的盘面走势来看，其中盈利能力较强和成长性良好的个股，如巨轮股份、霞客环保、美欣达等，以及部分有较好分红方案预期的个股，如德豪润达(资讯 行情 论坛)、七喜股份等交投明显趋于活跃、出现了明显的大资金吸纳迹象。由于中低价股票数目众多，且符合中小投资者投资偏好，我们预计这些股票的陆续走强将比高价绩优股“曲高和寡”的走势更有利于激发投资者的参与热情，推动整个中小板整体向好。

    而对于即将于25日在中小板挂牌的南京港(资讯 行情 论坛)，我们认为其上市总体上将有利于中小板行情的发展。一是丰富了中小板的行业属性。从深赤湾、上港集箱(资讯 行情 论坛)和盐田港等股票的机构云集现象来看，港口类上市公司已经成为公认的高度景气行业，南京港上市后也必将受到市场追捧；二是目前大市处于低谷期，市场的悲观情绪可能导致该股的定位水平偏低，比如目前市场主流机构普遍预期其二级市场定位在7-10元之间，显著低于中小板目前12.73元的算术平均股价水平，如果其上市后实际定位在市场预期范围，随着大市的好转，其未来可能有一定上升空间，对中小板将产生积极作用，保守地说，也至少不会产生较大的向下牵引作用。