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央行货币政策委员会召开首季例会
央行对日益高涨的中长期贷款比重表示关注。日前在北京召开的央行货币政策委员会2005年第一季度例会表示，下一阶段应“引导金融企业优化信贷结构，合理控制中长期贷款比重，逐步实现投资与消费比例关系合理化”。
此次会议重申了货币当局对当前宏观经济金融形势的判断：加强和改善宏观调控已取得明显成效，但经济运行中固定资产投资反弹的基础依然存在，通货膨胀压力尚未根本缓解，货币政策传导机制有待进一步完善。
值得注意的是，中长期贷款比重过高引起了货币政策委员会的关注。2004年，金融机构中长期贷款增加1.37万亿元，增加较多。此前在2月发布的去年四季度货币政策报告已表示，要严格控制中长期贷款。
所谓中长期贷款是指贷款期限在一年以上的贷款。当前，央行正在推进利率市场化改革，随着贷款利率的变化，中长期贷款面临巨大利率风险。此外，随着住房贷款规模的不断增大，我国银行的贷款结构发生了根本性改变，商业银行短存长贷的问题日益突出，中长期比例过高容易使银行出现“周转不灵”的流动性风险。
据央行统计，截至2月，人民币贷款余额18.20万亿元，同比增长13.4%，其中，中长期贷款余额7.23万亿元，同比增长23.8%。虽然中长期贷款余额的增幅比1月末低0.6个百分点，同比低了9.9个百分点，然而增长速度依然远高于贷款整体增速。
央行近期采取的一系列措施不约而同地指向了中长期贷款。
以调房贷利率、提高首付比例为内容的房贷新政策，目的之一就是防范贷款期限长达20年甚至30年的房地产贷款风险。近几年来，住房贷款规模迅速膨胀，短短几年间就上涨了几十倍。截至2005年2月末，商业银行发放的自营性个人住房贷款余额已达16508亿元，占商业银行中长期贷款的23%。一旦出现房价下跌，房贷坏账比例增加，将给银行带来沉重打击。央行房贷新政的直接目的是抑制房产需求，同时央行也希望借此控制住房抵押贷款增速，防范中长期贷款风险。
另一项措施是资产证券化。3月21日，由人民银行牵头的多个部委在京召开了信贷资产证券化试点工作协调小组首次会议，信贷资产证券化试点正式启动，国家开发银行、中国建设银行分别成为信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化的试点。资产证券化就是将中长期贷款打包后通过发行证券的方式出售给投资者，银行业可借此使贷款变得具有流动性，有利于增加资产负债表的流动性，化解中长期贷款风险。
与去年第四季度例会相比，货币政策委员会对于人民币汇率的表述和措辞没有任何变化，仍然是“稳步推进利率市场化改革，进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支平衡”。（来源：经济参考报）
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