继周二下跌1美元多之后，周三NYMEX5月原油期货再次大幅下挫，刺激昨日上海燃料油期货合约成交再度活跃，投资者重新被吸引到燃料油期货交易中。

    近几个交易日原油下跌可能是由以下几个因素造成：

    第一，美元强劲回升。虽然美国联邦储备委员会3月22日再度上 调基准利率25个基点，这一决定完全在市场预料之内，但其政策声明中发出的对通货膨胀担忧的信号和强硬措辞，却让市场有点意外。受此影响，美元兑各主要货币强劲反弹。受美元上升影响，基金可能减少其在商品期货中的头寸，从而引发原油价格出现回落。

    第二，周三晚上美国官方公布的原油库存大幅增加，明显超过预期。美国能源情报署公布的各种油品库存显示，截止到3月18日的美国原油库存比上周增加410万桶，大大超过了公布前的预期，而且几乎创造了近五年的最高记录。虽然汽油库存和馏分油库存出现一定的下降，但这不能抵消巨大的原油库存增加给原油带来的压力。

    第三，欧佩克的增产态度在一定程度上打压了原油价格的上涨。欧佩克并不希望原油价格涨得太高，因为高油价对经济增长不利反而会降低原油的消费。在决定从4月1日开始增产50万桶之后，欧佩克还放出消息，表示在以后的任何时间都可能再次增产，这也对原油价格产生一定的压力。

    受到原油价格的下跌影响，上海燃料油期货周三也大幅走低，但昨日低开之后却强劲反弹，成交量也大幅提高，燃料油期货表现出一定的独立性。燃料油价格强劲反弹，主要原因可能有下面两个因素。

    首先，燃料油现货价格坚挺。相对于现货价格来说，前段时间燃料油价格上涨稍显滞后，特别是在周三大幅度下跌滞后，期货价格与现货价格的差距进一步加大。截止到周三，黄埔燃料油现货成交价格大约维持在2500元以上，6月份期货价格昨日最低到达2280元/吨，现货价格牵引期货价格重新回归。

    其次，昨日凌晨美国第三大炼油厂发生爆炸，使得投资者预期原油价格可能会重新上涨。连续的买盘将燃料油价格推高。

    后市来看，短期内原油价格进一步创新高的可能性比较小，基金可能也许会借助一些炒作题材来调整头寸，原油价格的进一步向下调整的趋势不会改变。由于消费仍然保持比较旺盛的局面，再加上进口商不愿意在当前高价时机进口，国内燃料油由于现货价格有望继续保持坚挺。因此，国内燃料油期货可能会在原油上涨乏力与国内燃料油现货坚挺的两股力量作用下保持一定的区间震荡，价格分歧加大，成交也会变得更加活跃。