美联储如期加息25个基点，与其前面六次提息幅度基本一致，此外联储还一如既往的对通涨问题表现出了担忧，市场由此认为下次加息也应在不远的将来实施，剩下的问题是在美联储加息后中国央行何时再举起加息的利器，虽然周小川已表示今后的调控将更多依赖利率这个杠杆工具，在原材料价格大幅上涨的今天，央行的行动明显滞后，如果还任由其发展的话则中国的经济危机已为期不远；另据消息，交行将于神华集团之后上市，而国务院已经批准了神华集团的上市方案，是境外、境内同时上市，拟筹资30亿美元 ，目前正在报相关部门审核。据透露，交行上市不会拖到5月份之后，因为到了2006年我国银行业全面对外开放，四大国有银行都将有上市的准备，特别是建行和中行。对于这种A＋H的新模式，必须要有一个起示范作用的先行军来给后面上市的公司引路。A＋H股模式的推行将对A股市场有H股的公司产生巨大的压力，因为目前30多家同时有A股和H股的上市公司普遍存在A股高于H股的溢价现象，以周三的收盘价计算，平均溢价率达到了70.46％。从交行和神华上市的时间来看，都在二季度，这将对二季度的大盘构成较大的杀伤力。

    继周三盘中跌破1200点之后，昨日股指开盘此点位即告破，并一度直指前期低点1187点，科技股二线蓝筹股成为做空的动力，超跌大盘股虽有一定的反弹并带动大盘企稳，但在面临宏观调控加剧和扩容双重压力之下，投资者缺乏明显的入场意愿，两市共成交115亿较周三缩减了近2成，预期的抄底买盘只在尾盘半小时有一定的表现。

    昨日涨幅居前的大多是一些前期超跌品种如涨停的徐工科技(资讯 行情 论坛)华冠科技(资讯 行情 论坛)，其它如津劝业(资讯 行情 论坛)酒鬼酒(资讯 行情 论坛)聚友网络(资讯 行情 论坛)等居涨幅前列的都是在前几个交易日曾经暴跌过的，但这种行情能持续多久看看昨日的跌幅榜就知道了，建设机械(资讯 行情 论坛)浏阳花炮(资讯 行情 论坛)山西汾酒(资讯 行情 论坛)这些在前期大幅反弹过的个股昨日都不同程度出现调整局面，这种现象表明在大盘还未真正企稳之前，抢反弹的心理要不得，逢高只能做减磅处理；而那些没有业绩支撑的科技股在周三跳水之后，昨日这种现象还在蔓延，昔日龙头股海虹控股(资讯 行情 论坛)士兰微(资讯 行情 论坛)居两市早盘跌幅前列的事实再次表明在目前注重防御性投资的时期，成长性投资将暂时退出舞台，建议对此要引起足够的重视；继中集集团(资讯 行情 论坛)周三大幅下跌之后，二线蓝筹股高位不胜寒快速回调的现象遍地开花，昨日中集集团海油工程(资讯 行情 论坛)苏宁电器(资讯 行情 论坛)贵州茅台(资讯 行情 论坛)等跌幅居前，市场现在缺乏有利的反击品种，也将进一步限制未来的反弹力度。对于个股的操作我们认为应借鉴基金的操作思路，即在基本面存在众多不确定性因素的环境下，应放弃对全流通补偿(当然在实施时要力争)的幻想，以全球化视野来审视现在两市的估值问题，对符合这一要求的公司作为今后重点买入的对象，同时把握好仓位(30％以下)和操作节奏。

    1200点被市场广泛看作是政策敏感点位，各种矛盾在此出现爆发的现象不是没有可能，如果管理层继续置若罔闻没有任何动作的话，则股指未来可能不是以每天10点的速度缓慢下移，崩盘式下跌将不可避免，“生存还是死亡”这个古老的命题同样在今天考验着市场各方参与者。