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自1997年东南亚金融危机以后，亚洲几个国家和地区的股指都恢复了上涨，有的甚至创出新高，惟独中国内地的A股市场一路狂泻。1997年上证综合指数最高曾上摸1500点，经过8年的“抗战”，中小股民盼来的股指却是在1200点徘徊，昨天上证综合指数竟然一度跌破1200点！
有专家说，我们的综合指数是失真的，不能反映股指的真正走势，于是1996年推出了上证30指数，2002年推出了上证180指数，2004年推出了上证50指数，号称囊括所有绩优蓝筹股。指数编制手段越来越先进，但股指也越跌越狠，最近又要诞生一个“救世主”———统一指数。权威人士透露，由沪深交易所共同编制的统一指数———“沪深300指数”将于本月底正式推出。
创新是好的，但如果不从根本上提高上市公司质量，只玩一些数字游戏，仅凭从枝节末梢上推出的一些噱头似的新产品，只能哄炒一时，对两市股指的长期走好都影响甚微。我们不敢指责两交易所不勤奋，实际上两交易所近几年来可谓是“热衷”创新不断，仅从去年至今就推出了LOF和ETF，结果三家LOF和一家ETF无一例外全部陷入折价窘境。至今仍然影响内地股指的“A+H”模式发行被一些专家称可以促使股市早日成熟，但实际上却引发蓝筹股价大幅下挫。
温家宝总理在14日举行的记者招待会上强调“提高上市公司质量，这是根本”。成思危副委员长也提出“当前最重要的是提高上市公司质量，让股市发挥优胜劣汰的作用”。要想提高上市公司质量，一要严把上市关，绝不允许一些烂公司巧妙包装上市；二要完善公司治理结构；三要杜绝虚假信息披露。以上三条中，把好上市关是关键，最近的股指下跌就和“42家公司将发行新股”有关。希望发审委多讲点“品位”，严把发行关，为股民负责，为中国的证券市场负责，不要再搞“打包”发行。
为什么中国的股市缺乏吸引力？从2001年以来，两市流通市值蒸发53.5%，投资者损失超过一万亿元，四年里股民人均折合每年损失5000元。只有亏损没有盈利，怎能构建和谐股市？证券投资的回报来源于两个部分，一部分是股票的股利，另一部分则是资本利得。股市连年下跌，差价资本利得收入没有了，股利收入又因为上市公司多为“铁公鸡”而无从得到。据统计，我国A股市场过去几年的股息收益率仅维持在1%左右，比银行利息还低得多！这就是十万亿银行储蓄不愿进股市的根本！
华尔街有句名言：保护了最小投资人的利益，就是保护了所有投资人的利益。凯恩斯说：困难不在于接受新思想，而在于摆脱旧思想。证券市场不单单是国企改革的融资场所，什么时候监管层把保护中小投资者的利益放在首位，那就是中国证券市场振兴之时。（韩福恒）
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