苏宁电器(资讯 行情 论坛)61.30元∶*ST猴王(资讯 行情 论坛)0.69元

    沪深两市昨日再现"黑色星期二",上证综指最低跌至1202.43点,逼近1200点关口。有别于以往一旦大盘暴跌,个股往往全盘皆绿的惯例,周二的盘面颇有特色:涨停个股和跌停个股并存,强势个股续创新高,弱势个股则跌势加剧。大盘的暴跌并没有减 弱盘面的强弱格局,两极分化反而出现愈演愈烈的迹象。

    随着两市第一高价股苏宁电器创出61.30元的最高收盘价,以及*ST猴王以0.69元的价位位居最低股价之首,沪深股市最高价股与最低价股之间的价差已经高达88倍之多。这种市场走势的背后究竟意味着什么?

    "二八"群体出现变化

    从以往的盘面表现分析,所谓上涨的"二"是绩优蓝筹股或二线蓝筹股,而下跌的群体无非是一些老庄股抑或一些绩差股。但周二的涨跌幅榜却明显违反了此惯例。从涨幅榜上分析,深高速(资讯 行情 论坛)涨停,华冠科技(资讯 行情 论坛)、东方电机(资讯 行情 论坛)等尾随其后；深市涨幅榜则出现了众多中小企业板块个股,包括苏宁电器上涨6.11%,德豪润达(资讯 行情 论坛)、思源电气(资讯 行情 论坛)等也位居涨幅前列。

    如果从绝对股价上分析,苏宁电器以61.30元的高价收盘,遥遥领先两市的个股股价,贵州茅台(资讯 行情 论坛)、深赤湾、中集集团(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)等以超过30元的股价位居股价第一军团。因此,强势个股的群体已经出现了多元化,不仅仅是绩优蓝筹股独步天下,中小企业板等强势个股开始占据一席之地。再分析弱势个股群体,中国联通(资讯 行情 论坛)是周二当之无愧的下跌明星,这只昔日的基金重仓股、集机构资金万千宠爱于一身的个股暴跌5.52%,不仅仅中国联通,武钢股份(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)等也加盟下跌群体中。这些原先核心资产的持续下跌,已经表明这些个股已经从强势个股转化为弱势个股,两极分化的两级内容出现新变化。

    股价差距不断扩大

    继ST达尔曼成为两市第一只跌破面值的"毛股"之后,仙股群体呈现不断扩大的趋势。

    以周二的收盘价格来看,*ST哈慈(资讯 行情 论坛)、*ST中川(资讯 行情 论坛)、*ST数码(资讯 行情 论坛)、*ST龙科(资讯 行情 论坛)、*ST猴王、*ST吉纸(资讯 行情 论坛)六只个股组成了"毛股"群体,而*ST猴王以0.69元的价位位居最低股价之首。相比苏宁电器的61.30元的收盘价,股价差距高达60元之多,价差接近88倍。而贵州茅台、中集集团等高价个股的持续上涨也是近期股市一景,高价股群体和低价股群体价差正在不断扩大,而且这种同步扩大趋势目前还看不到停止的迹象。

    个股表现独立性强

    和以往的两极分化有所不同,周二市场的个股走势和大盘整体表现关联度较差。从大盘整体表现分析,沪深两市开盘之后一路走低,盘中基本无反弹迹象出现,上证综指下跌24点,以1206点收盘,下跌幅度高达1.96%。如此深的下跌幅度,对强势个股来说似乎毫无影响。苏宁电器稳步走高,不费吹灰之力创出新高,而中集集团、贵州茅台等个股也放量推高。这些强势个股盘中表现出的强势与大盘之弱形成截然的反差。在大盘下跌20余点的情况下,两市仍然出现涨停个股,涨幅超过5%的个股比比皆是,这种现象在以往是不可能出现的。即使在核心资产极度辉煌的2004年,该群体和大盘的走势更多的表现是共进退,不可能出现群体性的逆势上涨,更多的现象是领涨或领跌于大盘。强势个股和大盘的背道而驰,是近期盘面的新特征。

    如何应对分化的市场

    这种新的两极分化已经不可简单套用原有的思维来对待。这些新现象无疑带来了一些新的启示,引发的思考是如何对待两极分化的新特点?

    首先是如何看待中小企业板个股加盟强势个股群体。从这些个股的上涨的原因分析,它们2004年业绩普遍较好,保持了良好的业绩成长性,而且透明度相对较高的信息披露制度已经使中小企业板逐渐摆脱了诚信危机,重新以业绩和成长性获得了资金的青睐。

    反观原有的核心资产,内部的分化相当明显,一些资源垄断类个股的上涨我行我素,消费品牌资源类如贵州茅台,机场、港口等自然资源类个股如上海机场(资讯 行情 论坛)、深赤湾等,都保持了良好的上升趋势。而原核心的重要组成部分,周期性行业上市公司,由于受到宏观调控政策不确定性影响,以及资源的限制,从而使一些个股出现了由强到弱的急速转变,包括房地产类、石化类等个股,这些个股的下跌代表的是资金对上市公司远景的忧虑。

    由此可见,所谓强势个股、弱势个股仅仅是某个特定阶段的产物。中国联通是极好的案例,受到市场传闻的利空冲击,该股股价一落千丈,一改春节前的强势。再如钢铁板块、汽车板块、房地产板块等,受到政策冲击和资源约束都相当强,因此,板块的强弱度有时取决于外部环境,和上市公司治理结构等内部因素关系反而不大。这种市场表现只能说明当前股市的不成熟,不成熟不仅针对投资者,同样针对上市公司。当然,这种板块强弱的转换已经说明了市场并没有恒定的规律可言,在投资理念上,价值投资虽然仍然是市场的主流投资理念,但对上市公司成长性的更多关注,已经使更多的个股有表现的机会,强势个股的多元化表明了近期弱市场、强个股格局下的投资机会多元化。

    随着两极分化的加剧,另一个问题是这种分化是否仍将继续加剧,抑或有所改观。从目前的趋势来看,两极分化的趋势不可扭转。